- Los datos de seguimiento intradiario muestran que el ETF de equipos semiconductores de CMB (561980:CH) abrió al alza con un gap en la sesión matutina y continuó con fuerza, alcanzando un aumento del 4.46%. Las acciones subyacentes presentaron un alza generalizada, destacando que Guotai Junan (688041:CH) subió más del 6%, Zhongke Trace (688361:CH) aumentó un 8% y otras acciones de peso clave como Zhongwei Company y Northern Huachuang vieron subidas superiores al 5%.
- DeepSeek lanzó la versión V4 de su modelo de lenguaje extenso y anunció su soporte para el chip Ascend 950 de Huawei. Paralelamente, arquitecturas de computación locales como Cambrian y Moore Threads también completaron su adaptación, lo que proporciona una verificación sustancial en el proceso autónomo y controlable de chips AI nacionales en el ámbito del modelado.
- Los datos de la cadena de suministro muestran que el período de entrega de las CPU para servidores de Intel (INTC:US) y AMD (AMD:US) para clientes chinos se ha extendido a seis meses, con un incremento acumulado de precios superior al 10%. Este recorte en la oferta está acelerando notablemente la penetración en la cuota de mercado y la reevaluación de valor de los fabricantes nacionales de CPU.
Flujo de fondos y estructura de precios micro
En la sesión de Asia-Pacífico de hoy, el sector tecnológico de las acciones A de China experimentó un notable cambio de flujos de capital. A medida que la congestión de algunas rutas populares en el mercado de crecimiento alcanzó un nivel alto en el rango, la liquidez macroeconómica se está trasladando aceleradamente hacia el sector de tecnología dura upstream con seguridad en rendimiento. El ETF de equipos semiconductores CMB, como una herramienta amplia que cubre toda la cadena de la industria, reflejó un aumento diario del 4.46%, indicando que los fondos institucionales están estableciendo posiciones largas diversificadas a través de inversiones indexadas. El índice de semiconductores de China Securities, que este ETF sigue, ha acumulado un aumento de más del 284% desde 2020. En la actual temporada de informes trimestrales intensos, sus activos subyacentes con inversiones de capital y tasas de conversión de pedidos altamente seguras, proporcionan un sólido respaldo fundamental para la valoración del mercado.
Variables del margen en la infraestructura de computación
La evolución tecnológica de los grandes modelos de inteligencia artificial está redefiniendo la lógica de la proporción de hardware subyacente. Según los datos de investigación de los brokers, la proporción estructural de CPU y GPU dentro de los centros de datos AI está convergiendo del tradicional 1:8 hacia 1:4, mostrando una tendencia industrial a largo plazo hacia 1:1. Este cambio marginal implica que la amplia aplicación de la inferencia AI y agentes inteligentes no solo está impulsando la demanda de procesadores gráficos, sino que también está provocando un retorno de valor de los procesadores generales. En un contexto de escasez y aumentos de precios continuos en el suministro de proveedores líderes extranjeros, la curva de costos de construcción de centros de datos domésticos se ve obligada a elevarse, empujando a los clientes downstream a acelerar la transferencia de pedidos hacia proveedores locales de hardware.
Punto de inflexión para la comercialización de sustitutos nacionales
El lanzamiento del modelo V4 de Deepseek actúa como un catalizador para el ecosistema de computación local. Este modelo establece su ventaja en el ámbito de código abierto con una capacidad de procesamiento de contexto a nivel de millones, y su adaptación nativa a chips Ascend 950 de Huawei y otras arquitecturas AI nacionales rompe con la alta dependencia pasada del ecosistema de software en hardware extranjero único. Para empresas locales como Guotai Junan, el plan del procesador C86 de próxima generación logra un aumento del 17% en el rendimiento IPC, directamente comparando con productos líderes en el extranjero. Si el rendimiento y la escalada de capacidad de estos chips nacionales cumplen con las expectativas, es probable que acojan la demanda de actualización de servidores a gran escala dentro del año, lo que impulsará una nueva ola de parabólicas en diseño y fabricación de semiconductores relacionados.
