Tras un avance significativo en las discusiones arancelarias entre China y EE. UU., los mercados globales experimentan un renovado optimismo. El acuerdo de reducción arancelaria anunciado en la declaración conjunta de Ginebra ha provocado una caída en los precios de los activos de refugio, el fortalecimiento del dólar y la reevaluación de las expectativas de recortes de tasas de interés inicialmente anticipadas.
La tregua arancelaria inicia una nueva era: Cambio en el sentimiento de riesgo global
Tras la publicación de la declaración conjunta entre China y EE. UU., el sentimiento del mercado cambió rápidamente. EE. UU. anunció la eliminación del 91% de los aranceles punitivos y la suspensión del 24% de los planes arancelarios "recíprocos". De igual manera, China canceló el 91% de los aranceles contramedida y suspendió la aplicación del 24% restante. Este acuerdo temporal de tregua por 90 días inyecta un impulso a la economía global.
Estas negociaciones se llevaron a cabo en Ginebra durante la primera reunión cara a cara entre altos funcionarios de EE. UU. y China, marcando un punto de inflexión en las relaciones comerciales bilaterales, que en los últimos años estuvieron bajo la sombra de disputas arancelarias. Se informó que cerca de 600 mil millones de dólares de comercio estuvieron en pausa, afectando la cadena de suministro global y generando preocupación en los mercados.
En la declaración conjunta, ambos países destacaron la importancia de una relación económica sostenible, mutuamente beneficiosa y de cooperación abierta, y señalaron su intención de seguir trabajando sobre la base del respeto mutuo y la comunicación. El mercado interpretó esto como una señal positiva de estabilidad en las relaciones China-EE. UU.
Cambio de rumbo: La política monetaria flexible de la Reserva Federal enfrenta un "enfriamiento"
Impulsada por la distensión comercial, la perspectiva económica de EE. UU. ha mejorado significativamente, lo que ha reducido rápidamente las expectativas de recortes de tasas de interés. Los últimos futuros de la tasa de fondos federales muestran que el mercado solo anticipa dos recortes de tasas, en lugar de los tres previamente esperados.
Aunque la decisión del FOMC de la semana pasada mantuvo las tasas sin cambios y reconoció un aumento en la incertidumbre económica, con la disminución del riesgo comercial, la probabilidad de recesión fue reducida. JPMorgan redujo la probabilidad de una recesión en EE. UU. del 60% al 35% el mes pasado, destacando que las recientes negociaciones comerciales y el fuerte desempeño empresarial brindarán nuevas oportunidades cruzadas para los mercados bursátiles y de bonos.
Boris Schlossberg, estratega macroeconómico de BK Asset Management, señaló que si el acuerdo comercial puede expandir el acceso al mercado estadounidense de bienes y reducir los costos de los productos importados, mejorará el rendimiento de las exportaciones de EE. UU., apoyando así el crecimiento del PIB. Estima que el crecimiento económico de EE. UU. podría repuntar al 2.3% en el segundo trimestre.
Reacción rápida del mercado financiero: Alza en acciones estadounidenses y en el sector bancario
El sector bancario de EE. UU., considerado un indicador del comportamiento económico, fue el primero en reaccionar. Acciones financieras como Bank of America, Wells Fargo, Citigroup y Goldman Sachs subieron, registrando un aumento de más del 3%. El ETF bancario del S&P superó el máximo alcanzado el 2 de abril, recuperando por completo el terreno perdido tras el anuncio de aranceles "recíprocos".
El mercado está atento a los próximos datos del IPC de EE. UU. Se espera en general una recuperación intermensual de la inflación en abril, con indicadores tempranos visibles en la sección de costos del informe PMI y en las expectativas de inflación del consumidor. Si el IPC supera las expectativas en su rebote, podría limitar aún más la probabilidad de recortes de tasas e, incluso, reavivar la volatilidad en los mercados de oro y bonos.
Conclusión:
Ante múltiples factores positivos, la reconciliación de las relaciones comerciales entre China y EE. UU. es un punto de inflexión clave hacia el optimismo del mercado. Aunque en el corto plazo la Reserva Federal seguirá en espera, las expectativas de una flexibilización agresiva a lo largo del año se han enfriado claramente, lo que requiere que los inversores reevalúen su apetito de riesgo y estrategias de asignación de activos.
