- El precio del crudo Brent subió un 1.9% en un solo día hasta cerca de 104 dólares por barril, mientras el Pentágono estima que el desminado del estrecho de Ormuz requerirá seis meses, y los conflictos geopolíticos elevan significativamente el precio de referencia global de la energía.
- La expansión récord de las valoraciones del mercado de valores globales se tomó un respiro, el índice MSCI de 47 países siente la presión, y los futuros del índice S&P 500 cayeron un 0.4%, concluyendo así su octava cierre histórico del año.
- El sentimiento macroeconómico de aversión al riesgo no logró contrarrestar las expectativas de altas tasas de interés, el precio del oro al contado bajó por debajo de los 4700 dólares, y el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años subió al 4.32%, mientras la trayectoria de la política monetaria de la Fed enfrenta limitaciones externas debido a los riesgos de inflación sostenida.
Prima de riesgo geopolítico y reevaluación del mercado petrolero
El estancamiento militar entre Estados Unidos e Irán está evolucionando hacia un bloqueo logístico a largo plazo. A medida que Irán ataca a los barcos que intentan cruzar el estrecho de Ormuz, y Estados Unidos mantiene el bloqueo de los buques relacionados, la evaluación de la seguridad marítima en la región se ha deteriorado drásticamente. La declaración del Pentágono sobre el tiempo necesario de seis meses para limpiar las minas del estrecho ha deshecho las expectativas del mercado de una rápida restauración de la cadena de suministro. El precio del crudo Brent superó los 100 dólares y subió a 104 dólares, reflejando que el mercado de opciones está comenzando a valorar interrupciones del lado de la oferta más prolongadas. Charu Chanana, estratega jefe de inversiones de Saxo Bank, señaló que el actual estado de no guerra, no paz es suficiente para provocar un alza inesperada en los precios de la energía. Esta prima de riesgo impulsada por la geopolítica está reconfigurando la estructura de volatilidad del mercado de materias primas.
Corrección de valoraciones y divergencias en el mercado de valores global
Frente a la incertidumbre geopolítica persistente, las ganancias acumuladas por los activos de riesgo están siendo sometidas a una prueba real. Las bolsas europeas cayeron por cuarto día consecutivo, estableciendo el récord de racha bajista más larga del año. A pesar de que L’Oréal subió más del 8% por datos de ventas sólidos y Nestlé registró un alza del 6%, las sólidas ganancias empresariales no lograron contrarrestar completamente la moderación del sentimiento macroeconómico. En el mercado asiático, el índice Nikkei 225 retrocedió todas sus ganancias después de superar los 60,000 puntos durante la sesión y cerró con una caída del 0.75%, lo que indica que los inversores de la región optaron por tomar ganancias antes del fin de semana y del posible incremento de las tensiones. En el mercado previo a la apertura de EE.UU., Texas Instruments se benefició con un aumento del 10% debido a la demanda de centros de datos, mientras que ServiceNow cayó debido a retrasos en las transacciones derivados de impactos geopolíticos, y Tesla experimentó una caída del 3% por un aumento en el gasto de capital en inteligencia artificial, mostrando una marcada divergencia dentro del sector tecnológico ante diferentes variables macroeconómicas.
Tendencias en los rendimientos de los bonos soberanos de EE.UU. y Europa
El aumento sistémico del precio central de la energía se ha propagado directamente al mercado global de renta fija. Las preocupaciones por un rebote inflacionario secundario han llevado a los inversores a reevaluar el calendario de recortes de tasas de los principales bancos centrales. Durante la sesión en Europa, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 2 años subió al 3.81%, mientras que los a 10 años subieron al 4.32%. Los bonos soberanos de la eurozona también sufrieron presión, con el rendimiento de los bonos alemanes a 10 años aumentando 4 puntos base a 3.037%, y el rendimiento de los bonos italianos a 10 años expandiéndose 5.4 puntos base a 3.825%. Joel Rossier, analista de Danske Bank, indicó que los informes continuos sobre el estancamiento en el estrecho de Ormuz dominaron el sentimiento de apertura. El mercado de bonos está contabilizando el impacto a largo plazo de los choques energéticos en la fijación de precios de duración, resultando en una curva de rendimientos que muestra una alta adhesión tanto en la parte delantera como trasera.
Evolución de activos refugio y cambios marginales en el mercado de divisas
Los activos refugio tradicionales presentan un comportamiento atípico en el entorno macroeconómico actual. El precio del oro no encontró un apoyo claro en el aumento de las tensiones, cayendo por debajo del nivel de 4700 dólares. Soojin Kim, analista de Mitsubishi UFJ, destaca que el riesgo de inflación sostenido por el choque energético ha reforzado las expectativas del mercado de que los bancos centrales globales mantendrán tasas restrictivas por más tiempo, y el elevado costo de oportunidad está ejerciendo presión sobre la valoración del oro, que no genera intereses. El mercado de criptomonedas también mostró debilidad, con Bitcoin retrocediendo a 78,225 dólares después de alcanzar un máximo cercano a 80,000 dólares. En el mercado de divisas, el índice del dólar continuó fluctuando en su nivel elevado, el euro se mantuvo estable frente al dólar en torno a 1.17, mientras el dólar australiano, sensible al apetito por el riesgo global, experimentó una ligera caída del 0.2%. El enfoque del mercado ahora se dirige hacia la audiencia del candidato a presidente de la Fed, Kevin Warsh, para explorar el último equilibrio entre inflación y crecimiento en la política monetaria de EE.UU.
