Actitud de los funcionarios se enfría: el recorte de tasas necesita más apoyo de datos
Aunque algunos miembros de la Reserva Federal, como Waller y Bowman, recientemente estaban abiertos a la idea de un recorte de tasas en julio, varios altos funcionarios, incluidos el presidente Powell, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, y el presidente de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, rápidamente enfriaron esa posibilidad, expresando una postura cautelosa. Todos coinciden en que actualmente no es suficiente confirmar que la tendencia a la baja de la inflación pueda mantenerse, especialmente en un contexto donde los efectos de las tarifas aún no están claros.
Daly admitió en una entrevista que, aunque hay una mejora en los datos de inflación y que el impacto de las tarifas podría no ser tan grave como se esperaba, solo esto le permite mantenerse abierta a un recorte de tasas en "otoño". Ella declaró: "Siempre he apoyado un ajuste de política en otoño, y esa postura no ha cambiado".
Al mismo tiempo, el índice de precios PCE subyacente de abril, el indicador de precios preferido por la Reserva Federal, aumentó un 2.1%, apenas por encima del objetivo del 2%. Además, aunque las solicitudes iniciales de beneficios por desempleo han disminuido, el número de solicitudes continuas ha alcanzado un nuevo máximo desde noviembre de 2021, sugiriendo que el mercado laboral enfrenta presiones estructurales.
Varios altos funcionarios de la Reserva se oponen claramente a un recorte de tasas en julio
Además de Daly, el presidente de la Reserva Federal de Boston, Collins, el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Barkin, y el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsbee, también han señalado en diferentes ocasiones que no están listos para apoyar un recorte de tasas en la reunión de julio.
Collins enfatizó que antes de tomar una decisión de política, desea ver más datos económicos, especialmente más dinámicas sobre la inflación y el mercado laboral. Ella considera que "no hay urgencia" para actuar de inmediato y que el camino más razonable sería "recortar tasas más adelante este año".
Barkin subrayó que las tarifas aún podrían impulsar el alza de precios y que la Reserva Federal debería esperar "condiciones de mercado más visibles" antes de tomar una decisión, para evitar ajustar la política demasiado rápidamente en cualquier dirección.
La actitud de Goolsbee es un poco más optimista, señalando que si la inflación realmente se acerca constantemente al 2% y si el panorama económico se aclara, la Reserva Federal podría reconsiderar una política más laxa. Añadió: "Debemos estar seguros de si los efectos de las tarifas están bajo control".
Powell testifica en el Congreso: enfatiza cautela ante la incertidumbre
Durante su testimonio en el Congreso, Powell expresó nuevamente su preocupación por la incertidumbre inflacionaria derivada de las tarifas. Dijo que si no fuera por el incierto panorama de precios que las tarifas han suscitado, la Reserva Federal ya podría haber iniciado un recorte de tasas basándose en la bajada de la inflación. "Nuestra estrategia ahora es seguir observando para obtener más información sobre la dirección de la economía".
Él apuntó que los efectos de las tarifas en los precios todavía deben observarse y que "por ahora, la Reserva Federal tiene amplio espacio para ser paciente antes de cambiar de posición política".
Trump presiona con frecuencia pero la actitud de los funcionarios no cambia
Frente a la posición cautelosa de la Reserva Federal, el presidente de los Estados Unidos, Trump, ha estado incrementando sus ataques verbales. Esta semana criticó públicamente a Powell por tercera vez, diciendo "debemos ir contra este tipo". Sin embargo, fuentes informadas revelan que Trump aún no ha decidido el sucesor de Powell y no planea tomar medidas inmediatas.
Aunque The Wall Street Journal señala que Trump podría nominar anticipadamente a un nuevo presidente para influir en la política monetaria, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsbee, respondió diciendo que un "presidente en la sombra" no tendría ningún impacto real.
A pesar de que Trump continúa presionando a la Reserva Federal para que promueva un recorte de tasas, la mayoría de los funcionarios de la Reserva Federal abogan actualmente por una postura de "esperar y ver", considerando que la trayectoria de la inflación y el impacto de las tarifas aún son inciertos, y que no es el momento adecuado para ajustar la política en julio. A medida que se acerca la reunión de finales de julio, las apuestas del mercado por un recorte inmediato de tasas de la Reserva Federal se han enfriado notablemente.
