La Autoridad Monetaria mantiene la política de estabilidad monetaria, advierte sobre debilitamiento del impulso económico
La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) anunció el miércoles que mantendrá sin cambios su política monetaria actual, reflejando una postura de macro control prudente y sólida en un contexto de tensiones comerciales globales y perspectivas económicas complejas. MAS señaló que, aunque el desempeño económico fue fuerte en la primera mitad del año, se espera que el crecimiento económico se desacelere significativamente en la segunda mitad de 2025, especialmente en industrias altamente relacionadas con el comercio que enfrentan presión.
La declaración de MAS indica que continuará manteniendo sin cambios el rango de política cambiaria del dólar de Singapur frente a una canasta de monedas de sus principales socios comerciales, incluidas su pendiente, punto medio y amplitud, lo que señala que el marco de política actual sigue considerándose adecuado y efectivo.
Dependiente del comercio exterior, Singapur enfrenta la transmisión de riesgos externos
Como una economía típicamente orientada al exterior, Singapur depende en gran medida de las exportaciones y de la cadena de suministro global. En un momento en que se intensifica la incertidumbre de la política comercial liderada por Estados Unidos, el país enfrenta una creciente presión de crecimiento desde el exterior.
MAS mencionó especialmente que las industrias directamente relacionadas con el comercio global, como la manufactura, la logística y la financiación del comercio, se espera que enfrenten un enfriamiento en la segunda mitad del año. Esta previsión coincide con la tendencia de desaceleración general en el crecimiento de las exportaciones en la región de Asia Oriental recientemente, lo que también incrementa el desafío del "aterrizaje suave" de la economía de Singapur.
La presión de las políticas arancelarias de Trump no cede, las fricciones comerciales entre EE.UU. y Singapur no se resuelven
Durante una visita a Washington este mes, el viceprimer ministro de Singapur, Heng Swee Keat, reveló que Estados Unidos no prometió mantener exenciones o descuentos en el arancel del 10% para productos de Singapur. Aunque ya existe un Acuerdo de Libre Comercio (FTA) entre EE.UU. y Singapur desde 2004, Singapur sigue estando incluido en el sistema de imposición fiscal unificado del lado estadounidense.
Heng Swee Keat enfatizó que, hasta el momento, Singapur no ha recibido la llamada "carta arancelaria" ni ha logrado ningún acuerdo actualizado sobre términos comerciales con el gobierno estadounidense. Esta situación envuelve de incertidumbre las perspectivas de exportación de Singapur hacia EE.UU. y aumenta la incertidumbre en la formulación de políticas económicas.
La política monetaria se ha flexibilizado dos veces, la postura actual se centra en la "observación"
A principios de este año, la Autoridad Monetaria de Singapur rebajó dos veces la pendiente de su política cambiaria como una medida importante para afrontar la desaceleración del crecimiento global y la caída de la inflación. La política actual ha entrado en un "período de observación", y MAS señala que la configuración actual está "en una posición adecuada" y es capaz de enfrentar riesgos de estabilidad de precios a mediano plazo.
A diferencia de la mayoría de los países que ajustan las políticas monetarias a través de la tasa de interés de referencia, Singapur utiliza un mecanismo único basado en el control de tasas de cambio, permitiéndole responder de manera flexible a los flujos de capital globales y a la inflación importada.
Aumento de la incertidumbre económica, atención a la coordinación fiscal y demanda externa
Los análisis sugieren que, con un espacio de política monetaria relativamente limitado, Singapur podría depender más de la política fiscal y la mejora de la demanda externa para estabilizar su trayectoria de crecimiento general. En un momento en que el ambiente del comercio global no muestra mejoras sustanciales y los mercados de exportación clave aún enfrentan políticas inestables, se encuentra en una etapa de ajuste fino de su estrategia macro.
Al mismo tiempo, el mercado está muy atento a si el gobierno introducirá medidas de apoyo dirigidas a pequeñas y medianas empresas o consumidores para aliviar la presión de crecimiento que podría surgir en la segunda mitad del año.
