Rotación de Estilos en el Mercado de Acciones de EE. UU.: De la Tecnología a la Defensa
El mercado de valores de EE. UU. está experimentando un cambio significativo de estilo. El auge liderado por las acciones tecnológicas está perdiendo terreno, siendo reemplazado por una preferencia por los activos defensivos. Los datos muestran que hasta el momento, de los diez ETF activos con mayores rendimientos en EE. UU., nueve se centran en empresas relacionadas con la defensa o acciones mineras de metales preciosos, convirtiéndose en el nuevo foco del mercado.
Todd Rosenbluth, director de investigación de Vetta Fi, destacó que la incertidumbre geopolítica y los conflictos internacionales en aumento están impulsando el flujo de fondos hacia activos con mayor capacidad de resistencia al riesgo. Él señaló: "Ya sea en Ucrania, Gaza o las tensiones en la región de Asia-Pacífico, los participantes del mercado están más inclinados a asignar a ETF con características de resistencia sísmica."
El Ascenso de los Sectores de Defensa y Oro
En cuanto a productos específicos, el ETF de Aeroespacial y Defensa Stoxx Europe Select (código Ticker: ESAD) lidera con un rendimiento del 65% desde el inicio del año, superando a otras categorías. Este ETF tiene una alta concentración en el gigante de defensa alemán Rheinmetall, con un peso del 14.1%, y sus acciones han subido un 268% en los últimos 12 meses. Los analistas predicen que sus ganancias por acción este año se acercarán a 34.03 dólares, un aumento cercano al 70%.
En segundo lugar están el Sprott ETF de Minería de Oro y el VanEck ETF de Minería de Oro Junior, con rendimientos del 62% y 56%, respectivamente. La principal participación del Sprott ETF es Newmont Corporation, con un peso del 12.4%. Las ganancias por acción del primer trimestre de 2025 de la compañía fueron de 1.25 dólares, superando las expectativas del mercado. Se prevé un crecimiento del EPS anual del 26%.
Además de los ETF defensivos mencionados, el único producto no relacionado con defensa o metales preciosos que entró entre los diez principales es el ETF de Videojuegos y Esports de Global X, con un rendimiento del 38% desde el inicio del año. Sin embargo, en general, la prevalencia de los activos defensivos es cada vez más evidente.
Auge del Oro con Algunas Inquietudes
A pesar del fuerte desempeño de los ETF de oro, el mercado no está exento de preocupaciones. La analista Cinthia Murphy señaló que las fluctuaciones de la inflación, las políticas de los bancos centrales mundiales y la capacidad de los mineros para controlar costos están generando dudas entre algunos inversores sobre la capacidad del oro para seguir subiendo.
"Sin un enfriamiento significativo de la economía global, el precio del oro tiene potencial alcista, pero si aumenta la presión de costos o el apetito por el riesgo regresa, el atractivo de los ETF de oro podría disminuir," dijo Murphy.
Ella añadió que el oro, como activo de refugio, está muy influenciado por los eventos macroeconómicos, y cualquier señal de fortalecimiento del dólar o aumento de tasas de interés podría impactar. Además, la rentabilidad y eficiencia operativa de las mismas empresas mineras también serán variables clave en el segundo semestre del año.
Los Inversores en ETF Deben Estar Atentos al Riesgo de Rotación de Sectores
Aunque actualmente los ETF de defensa y oro son los que predominan, los analistas institucionales advierten a los inversores que la rotación de estilos en el mercado a menudo es difícil de sostener. Rosenbluth indicó que, si en el futuro la inflación se estabiliza o las situaciones políticas se alivian, los focos del mercado podrían volver a los activos de crecimiento como las acciones tecnológicas.
Sin embargo, a corto plazo, dado que las condiciones globales siguen inciertas y la política de la Reserva Federal aún no ha cambiado claramente de dirección, es probable que los ETF defensivos mantengan su alta popularidad, convirtiéndose en opciones preferidas para asignaciones continuas de capital.
