美元在全球外汇储备中的占比自本世纪初超过70%以来，已显著下滑。目前，美元在各国央行和政府持有的外汇储备中所占的份额处于历史低位。
俄罗斯对乌克兰的入侵引发了美国的严厉制裁，导致莫斯科被排除在基于美元的全球金融体系之外。这一举措促使新兴经济体增加了与任何特定国家不挂钩的黄金储备。
外汇储备是各国央行用于应对紧急情况、偿还外债和支付进口费用的资产，同时也是干预汇市的重要资金来源。这些储备资产通常以美元计价，常见形式是易于兑换的美国国债。
根据国际货币基金组织（IMF）的数据，截至2024年3月，全球外汇储备总额为12.3499万亿美元，其中美元占58.9%。这一比例比2023年底略有回升0.4%，但仍接近历史最低点。相比之下，21世纪初美元的占比曾超过70%。
作为对俄乌冲突的回应，美国、欧洲和日本试图将俄罗斯排除在美元结算网络之外，并冻结了俄罗斯央行在其他国家央行存放的外汇储备。
瑞穗银行首席市场经济学家Karakama Daisuke表示，这一措施促使全球各国开始将外汇储备从美元逐步转向其他资产，可能会偏向日元等。
随着各国央行持续推动储备多元化，黄金的购买量显著增加。由于其稀有性和不受特定国家或企业信用风险影响，黄金备受青睐。
2023年，全球各国央行的黄金净购买量达到约1030吨，这是连续第二年净购买量超过1000吨的水平，2022年更是创下了1082吨的历史纪录。
根据世界黄金协会（WGC）的统计数据，2024年第二季度，全球央行的黄金净购买量约为183吨，同比增加了6%。
今年上半年，全球央行新增的黄金购买量达到了483吨，再次创下纪录新高，同比增长了5%。
经济学家指出，市场对美元资产的信心减弱、外汇市场波动加剧、美国利率高企等因素，以及许多央行希望分散其储备资产，使得投资黄金仍然具有很大的意义。
中国央行在7月份的报告中表示，截至6月底，中国的黄金储备约为2264吨，连续两个月保持在这一水平。这一稳定与国际金价的高企密切相关。自2022年11月以来，中国央行已连续18个月增加黄金储备，累计增幅达16.3%。
与此同时，巴西央行公布数据显示，截至2023年底，其黄金储备占比为2.6%，较前一年上升了0.08个百分点。
印度的黄金储备也在显著增加。截至7月底，印度的黄金储备价值达到了576亿美元，同比增加了30%。此外，新加坡、菲律宾以及其他一些国家也在积极增持黄金。
印度经济学家表示，推动黄金购买的动力既有政治因素也有经济因素：“特别是美元的‘可靠性’正在‘减弱’，人们对美元资产的信心‘显著下降’。”
在这种背景下，俄罗斯与乌克兰的战争以及中东的持续动荡仍然令人担忧，而另一个潜在的地缘政治风险也正在逼近，那就是特朗普的回归。如果特朗普在11月的大选中再次当选总统，美中之间的对抗可能会进一步加剧，这将加剧新兴经济体对持有美元的焦虑。
