En varias actividades públicas celebradas este martes (21 de mayo), dos presidentes de bancos regionales de la Reserva Federal compartieron sus opiniones sobre las perspectivas económicas actuales, destacando especialmente el impacto potencial de la política arancelaria en la economía estadounidense. El presidente de la Reserva Federal de San Luis, Musalem, señaló que, a pesar de que China y Estados Unidos alcanzaron un acuerdo de alivio arancelario este mes, las tensiones comerciales podrían seguir ejerciendo presión sobre la economía a corto plazo.
Aranceles podrían lastrar la economía y el empleo
En un discurso en Minneapolis, Musalem indicó que los aranceles podrían no solo suprimir la actividad económica general, sino también agravar la debilidad del mercado laboral. Apuntó: "Incluso si las tensiones se relajan después del 12 de mayo, la incertidumbre generada por los aranceles sigue presente y puede tener un impacto significativo a corto plazo."
Actualmente, Estados Unidos y China están intentando reducir significativamente los aranceles mutuos dentro de los próximos 90 días y reiniciar las negociaciones comerciales. Sin embargo, Musalem advirtió que si los aranceles persisten, la presión sobre los precios y la reducción de inversiones podrían constituir una carga a largo plazo para la economía.
Es crucial mantener la confianza pública en el control de la inflación
Frente a un panorama inflacionario aún incierto, Musalem enfatizó que la Reserva Federal debe ser flexible al ajustar su política, al mismo tiempo que monitorea de cerca las expectativas del público sobre los precios futuros. Señaló que las expectativas de inflación estables son una premisa clave para que la Reserva Federal pueda responder "equilibradamente" entre el empleo y la inflación.
Él expresó: "Ahora es el momento de mantener la confianza del público en el compromiso de la Reserva Federal para controlar la inflación." Si el repunte de la inflación es solo temporal, la política puede relajarse apropiadamente para respaldar el empleo, pero también advirtió que una relajación prematura podría subestimar la persistencia y el riesgo de la inflación.
Bostic: Volatilidad en el mercado de bonos incrementa la incertidumbre de la política
Mientras tanto, el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Bostic, también señaló en otro evento que la reciente volatilidad en el mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos podría aumentar la incertidumbre existente. Aunque considera que el mercado en su estado actual no representa un riesgo directo, con el aumento de la incertidumbre, la Reserva Federal podría necesitar retrasar su cronograma de normalización de la política.
"Estoy satisfecho con la actual postura de política, pero si la situación se complica aún más, podríamos necesitar más tiempo para restaurar el orden económico," dijo Bostic.
Coexistencia de dos escenarios inflacionarios requiere política flexible
Musalem profundizó en su análisis para señalar que hay dos posibles trayectorias para la inflación actualmente: la subida de precios provocada por los aranceles podría ser una situación temporal; o las presiones inflacionarias podrían perdurar. Expresó que la Reserva Federal debe estar preparada para ambos escenarios. Si las negociaciones avanzan bien y los aranceles disminuyen, la inflación podría avanzar hacia el objetivo del 2%; pero si las tensiones comerciales se intensifican, la política deberá priorizar la estabilidad de precios en lugar de una relajación desenfrenada.
La suma de las opiniones de varios funcionarios revela que la Reserva Federal está enfrentando múltiples variables al formular su política, incluidas las tendencias inflacionarias, el mercado laboral, la política comercial y la inestabilidad de los mercados financieros, lo que hará que el espacio para decisiones dependa de una evaluación cautelosa de los datos futuros y un ajuste dinámico.
