- Citi reportó un beneficio por acción de 3.06 dólares en el primer trimestre, superando las expectativas del mercado de 2.65 dólares, con ingresos totales de 246 mil millones de dólares y un crecimiento interanual del 42% en las ganancias.
- Los ingresos de la unidad de mercados crecieron un 19% interanual hasta los 7.2 mil millones de dólares, con un aumento del 39% en el negocio de acciones y un crecimiento del 13% en el negocio de renta fija, convirtiéndose en la principal fuente de rendimiento superior del trimestre.
- La banca de inversión también mejoró, con un aumento del 15% en los ingresos del sector bancario, un crecimiento del 64% en la emisión de acciones y un incremento del 19% en las tarifas de asesoría sobre fusiones y adquisiciones, además de la recompra de acciones por 6.3 mil millones de dólares, lo que llevó la narrativa de reestructuración hacia la realización de beneficios.
Puntos clave del informe financiero
El enfoque de este informe no solo es que "las ganancias superaron las expectativas", sino que la mejora en la estructura de ingresos fue bastante integral. El aumento en la volatilidad del mercado impulsó a los clientes a reequilibrar sus carteras y aumentar la demanda de coberturas, lo que directamente aumentó los volúmenes de negociación y los ingresos por comisiones de la división de mercados. Según cita Reuters, los ingresos totales de Citi Markets en el primer trimestre crecieron un 19% interanual hasta los 7.2 mil millones de dólares, con un aumento del 39% en el negocio de acciones impulsado por derivados, servicios de brokers principales y acciones al contado, mientras que el negocio de renta fija creció un 13% respaldado por operaciones de tasas de interés, divisas y materias primas.
Mejora simultánea de la banca de inversión y el retorno de capital
Además de los negocios de trading, los ingresos del sector bancario de Citi crecieron un 15% interanual, con un aumento del 64% en los honorarios de suscripción de acciones, un 19% más en los honorarios de consultoría de fusiones y adquisiciones, aunque los ingresos por suscripción de bonos disminuyeron un 6%. Esto indica que Citi no solo depende de un entorno de alta volatilidad, sino que también se beneficia de la recuperación de la financiación empresarial y las actividades de fusiones y adquisiciones. Mientras tanto, la dirección señaló que la empresa recompró acciones por 6.3 mil millones de dólares en el primer trimestre, continuando con la devolución de capital a los accionistas; Jane Fraser también reiteró que el objetivo para el RoTCE del año se mantiene entre el 10% y el 11%.
Interpretación del mercado
Desde la perspectiva del mercado, este es un informe financiero "de alta calidad" que supera las expectativas: la mejora de las ganancias provino del soporte en múltiples líneas como trading, banca de inversión, ingresos por intereses netos y retorno de capital, y no de un beneficio puntual. Es importante destacar que los gastos de Citi en el trimestre aumentaron un 7% interanual, principalmente afectados por la compensación de empleados y los desembolsos relacionados con despidos; si la incertidumbre geopolítica a largo plazo desalentara la disposición de las empresas a realizar transacciones, la inclinación de los negocios de banca de inversión podría seguir disminuyendo. Sin embargo, en cuanto a este trimestre, Citi ha llevado la narrativa de "reestructuración en progreso" al escenario de "comienzo de realización de beneficios".
