La economía de Nueva Zelanda bajo presión, el dólar neozelandés a la baja
Recientemente, la economía de Nueva Zelanda ha mostrado señales continuas de debilidad, con datos negativos en los sectores de manufactura y construcción. Los inversionistas temen que esta tendencia pueda forzar al Banco de Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) a reconsiderar su postura de endurecimiento monetario, e incluso verse obligado a volver a políticas expansivas. Los analistas del mercado señalan que el dólar neozelandés frente al dólar estadounidense (NZD/USD) ya ha experimentado presión a corto plazo, y si los datos económicos continúan deteriorándose, podría provocar salida de capitales y una mayor depreciación.
Despidos en ANZ intensifican las señales
ANZ ha anunciado recientemente que alrededor de 3.500 empleados dejarán la empresa para septiembre de 2026, junto con una reducción de aproximadamente 1.000 colaboradores externos. Este masivo ajuste destaca la incertidumbre anticipada por el sector financiero en el futuro. Fuentes indican que el sector minorista podría soportar la mayoría de los despidos, afectando a cerca de 2.000 empleados. El mercado considera que esta reducción no solo refleja una estrategia empresarial de contracción, sino que también evidencia la presión dual de costos operativos y un crecimiento ralentizado que enfrenta el sector financiero en Nueva Zelanda y Australia.
Aunque en el corto plazo el evento de despidos generó un leve aumento en el precio de las acciones de ANZ, los expertos advierten que, si esta reforma se implementa demasiado rápido, podría provocar inestabilidad interna de recursos humanos. Los sindicatos también han emitido una advertencia, instando a la empresa a evitar un enfoque demasiado agresivo.
Revisión de empleos no agrícolas de EE.UU. sacude el mercado
Mientras tanto, la publicación de los datos revisados de empleo no agrícola en EE.UU. se ha convertido en el nuevo foco global del mercado. Durante el año que terminó en marzo, los puestos de trabajo fueron revisados a la baja en 911.000, marcando la mayor reducción desde el año 2000. Este ajuste revela que la desaceleración del mercado laboral en EE.UU. ya había comenzado y fue más drástica de lo que el mercado y los formuladores de políticas esperaban.
Analizando por industria, ocio y hostelería, servicios profesionales y minoristas experimentaron las reducciones más severas, mientras que el empleo en manufactura también cayó significativamente. Esta situación implica que la dinámica de empleo en el sector privado se ha debilitado notablemente. Analistas creen que esto no solo aumentará la preocupación del mercado sobre una posible recesión económica, sino que también le brinda a la Reserva Federal razones suficientes para considerar recortes en las tasas de interés en la reunión de la próxima semana.
Auge rápido en las expectativas de recorte de tasas por parte de la Fed
Tras la publicación de la revisión de empleo, el mercado de futuros de tasas de los fondos federales indica que los inversionistas apuestan casi unánimemente a que la Fed reducirá las tasas en la reunión de septiembre. La probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos es casi segura, e incluso algunos operadores consideran que, si los datos de inflación continúan disminuyendo, no se descarta un recorte de 50 puntos básicos en una sola ocasión. Se espera que, para fin de año, la Fed haya acumulado un recorte total de 75 puntos básicos.
Economistas señalan que este ajuste no solo es una cuestión de revisión de datos, sino que también refleja la disparidad entre las estadísticas económicas post-pandemia y el desempeño real. Con el enfriamiento del mercado laboral, la Fed enfrenta una presión creciente en su política monetaria.
Rápido crecimiento de los préstamos al consumo
Además del mercado laboral, el crédito al consumo en EE.UU. ha mostrado un aumento significativo, con el ritmo de expansión del saldo de las tarjetas de crédito alcanzando un nuevo máximo en tres meses. Este fenómeno refleja, por un lado, la dependencia de los hogares en la deuda para mantener el consumo, y por otro, expone un riesgo financiero potencial. Si el crecimiento económico continúa desacelerándose, los altos niveles de apalancamiento podrían transformarse en un riesgo de incumplimiento, afectando la estabilidad del sistema bancario.
Reacción en cadena en los mercados globales
La presión a la baja sobre la economía de Nueva Zelanda, junto con la revisión de empleo en EE.UU., ha llevado a los inversionistas a apostar simultáneamente por un dólar neozelandés debilitado y un dólar estadounidense en baja. En este contexto, la aversión al riesgo podría impulsar ciertos flujos de dinero hacia activos seguros como el oro y los bonos del Tesoro estadounidense. En el mercado cambiario, los actores están reevaluando las trayectorias de la política monetaria en Nueva Zelanda y EE.UU., y se anticipa un aumento en la volatilidad del NZD/USD a corto plazo.
Las políticas monetarias en una etapa crucial
Actualmente, la debilidad económica de Nueva Zelanda y la desaceleración del mercado laboral de EE.UU. se combinan, llevando la política monetaria global a una etapa crucial. Es probable que el RBNZ se vea obligado a regresar a políticas expansivas, mientras que la Fed probablemente iniciará un ciclo de recortes de tasas. En este escenario, impulsado por múltiples factores, los inversionistas necesitan prestar atención al desempeño de los datos en las próximas semanas y a las declaraciones de los bancos centrales para determinar la dirección del dólar neozelandés y el dólar estadounidense.
