El oro se detiene tras romper los 3000 puntos, apoyo por demanda de refugio pero riesgo de ajuste a corto plazo aumenta
La semana pasada, el oro en mercados internacionales alcanzó un nuevo récord histórico, rompiendo la barrera de los 3000 puntos. Aunque no logró consolidarse, este avance abre espacio para imaginar un aumento adicional en el mercado. Los principales factores que influyen en el aumento del precio del oro incluyen el impacto negativo de la política arancelaria de Estados Unidos en el comercio mundial, la creciente expectativa de recorte de tasas de la Reserva Federal y la persistente tensión geopolítica. Sin embargo, a medida que se libera la emoción del mercado, el oro enfrenta cierto riesgo de ajuste a corto plazo.
La geopolítica impulsa la demanda de refugio
El sentimiento de refugio seguro es un motor importante del reciente aumento en los precios del oro. Durante el fin de semana, el presidente de Estados Unidos, Trump, anunció una gran operación militar contra las fuerzas hutíes en Yemen, señalando que la ofensiva podría durar días o semanas. Hasta el momento, los ataques aéreos han causado unas 130 bajas. En respuesta, los hutíes indicaron que intensificarán su resistencia, aunque previamente habían suspendido los ataques a barcos en el Mar Rojo, la acción militar estadounidense podría reavivar el conflicto, incrementando el riesgo para la seguridad marítima. La volatilidad en el transporte marítimo en la línea Europa podría aumentar esta semana.
Además, el conflicto Rusia-Ucrania sigue sin mostrar signos de apaciguamiento. El presidente de Rusia, Putin, sostuvo largas conversaciones con el enviado estadounidense sobre un cese al fuego, pero no se llegó a un consenso sustancial. Recientemente, Rusia ha intensificado sus operaciones en contra de las fuerzas ucranianas en la región de Kursk, mientras que las naciones occidentales discuten la posibilidad de aumentar las sanciones económicas contra Rusia. El mercado había albergado ciertas expectativas de levantamiento de sanciones, pero si Occidente refuerza las sanciones, el precio internacional del petróleo podría obtener apoyo a corto plazo, y el atractivo del oro como activo de refugio seguro continuará aumentando.
Conflictos comerciales e incertidumbre económica
Las fricciones comerciales entre Estados Unidos y Canadá también añaden incertidumbre al mercado. El nuevo primer ministro de Canadá anunció que continuará aplicando aranceles retaliatorios a productos estadounidenses y reevaluará el plan previo de compra de aviones de combate. El CEO de Tesla, Elon Musk, también expresó su descontento con la política arancelaria de Estados Unidos, argumentando que perjudicará los intereses de las empresas estadounidenses. Al mismo tiempo, el índice de confianza del consumidor en Estados Unidos cayó al nivel más bajo en casi 27 meses, y las expectativas de inflación a uno y cinco años se mantienen altas. Esto indica un aumento en la incertidumbre económica de Estados Unidos, lo que podría llevar a la Reserva Federal a mantener una postura cautelosa, reforzando las expectativas del mercado de futuras bajadas de tasas, lo cual brindará apoyo al precio del oro.
Los bancos centrales incrementan sus reservas de oro, pero existe riesgo de ajuste tras liberación del sentimiento del mercado
El continuo aumento de las reservas de oro por parte de los bancos centrales mundiales también proporciona apoyo al precio del oro. Por ejemplo, Irán ha convertido el 20% de sus reservas en divisas a oro, demostrando la confianza de los países en el oro en el complejo entorno económico global actual. Sin embargo, aunque el oro ha superado la barrera de los 3000 puntos, es necesario ser cauteloso a corto plazo con los aumentos.
Los últimos datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC) muestran que la cantidad de posiciones largas netas en oro en mercados internacionales mantenidas por especuladores disminuyó la semana pasada, además, el volumen de contratos en poder del contrato principal de oro en mercados internacionales cayó en unas 117,000 contratos en comparación con hace un mes. Según los datos comerciales, desde el pasado martes, las compras activas de oro han sido inferiores a las ventas activas durante tres días consecutivos, lo que indica que tras la liberación del sentimiento del mercado, el precio del oro podría enfrentar un riesgo de corrección a corto plazo.
La volatilidad a corto plazo persiste, es necesario ser cauteloso con los aumentos
En general, el reciente aumento en el precio del oro está impulsado principalmente por el sentimiento de refugio seguro, las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal y el incremento de reservas por parte de los bancos centrales mundiales, pero después de la liberación del sentimiento del mercado a corto plazo, el oro aún enfrenta riesgos de ajuste. Los inversores deben prestar atención a las dinámicas geopolíticas, las políticas de los bancos centrales y los cambios en la liquidez del mercado, y mientras la demanda de refugio seguro impulsa el precio del oro al alza, deben realizar un buen control de riesgos y ser cautelosos con los aumentos.
