Los mercados bursátiles globales se recuperaron colectivamente impulsados por las compras a la baja en acciones tecnológicas, con gigantes de semiconductores como ASML e Infineon liderando las ganancias en el mercado europeo. Al mismo tiempo, el desarrollador de ChatGPT, OpenAI, presentó en secreto una solicitud para una oferta pública inicial en el mercado de valores de EE. UU., y la empresa de tecnología espacial está a punto de hacer su debut en el mercado esta semana, lo que vuelve a centrar la atención del mercado de capitales global en la fiebre de la inteligencia artificial.
Se observan signos de distensión en la situación geopolítica, ya que Israel e Irán han alcanzado un acuerdo para detener temporalmente los ataques mutuos, lo que ha provocado una caída en los precios de los futuros del crudo Brent. Aunque el tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz sigue siendo inferior a los niveles normales, los precios internacionales del petróleo se mantienen a corto plazo en un nivel relativamente alto por encima de los 90 dólares por barril.
El costo de los préstamos en las principales economías del mundo sigue aumentando, con el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años superando el umbral del 4.5%. Además, los sólidos datos de empleo no agrícola han intensificado las expectativas de un aumento de tasas por parte de la Reserva Federal este año, elevando el tipo de cambio del dólar frente al yen a cerca de 160.2, lo que ha llevado a los funcionarios del Ministerio de Finanzas de Japón a emitir advertencias verbales de intervención decisiva.
Aceleración de las IPO de gigantes tecnológicos y el desafío de la reevaluación de valoraciones
El índice Stoxx 600 de Europa subió un 0.7%, destacándose el sector tecnológico. En las operaciones previas a la apertura del mercado estadounidense, las acciones de grandes empresas como Meta, Eli Lilly y Goldman Sachs aumentaron alrededor del 1%. Actualmente, el mercado está muy atento a los movimientos importantes en el sector tecnológico, no solo con la solicitud secreta de cotización de OpenAI, sino también con la aparición en el mercado de la empresa de tecnología espacial. Sin embargo, las agencias de análisis han expresado cautela, señalando que los futuros informes financieros de estas gigantes deben mantener un crecimiento extremadamente alto para sostener el actual nivel de valoración elevado de 56 veces el PER prospectivo. El informe financiero de Oracle, que se publicará el miércoles, será el próximo indicador clave para verificar la sostenibilidad de las altas valoraciones de las acciones tecnológicas.
Aumento de los rendimientos del mercado de bonos y resonancia del riesgo de inflación global
Los inversores se mantienen altamente cautelosos ante el riesgo sistémico que representa el aumento de los costos de endeudamiento global. Según datos del Grupo de la Bolsa de Valores de Londres, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a treinta años ha estado por encima del 5% durante más días este año que en cualquier otro desde 2007. Los analistas de Bank of America señalan que, de los 68 bancos centrales monitoreados a nivel mundial, 46 aún tienen tasas de inflación por encima de sus objetivos establecidos, lo que indica que la persistencia de la inflación global sigue siendo alta. Este contexto está impulsando una revalorización del mercado de bonos global para reflejar el riesgo potencial de endurecimiento de políticas, lo que ejerce presión sobre los activos a largo plazo, el crédito privado y algunas monedas de mercados emergentes. Además, la regla de amplitud global de Bank of America indica que casi la mitad de los mercados bursátiles globales han entrado en territorio de sobrecompra, siendo los mercados de Corea del Sur, Taiwán y Finlandia los más destacados.
Expectativas de aumento de tasas de la Fed y el BCE se fortalecen
Debido al sólido desempeño del informe de empleo no agrícola de mayo en EE. UU., el mercado ha valorado la probabilidad de un aumento de tasas por parte de la Fed en octubre en alrededor del 60%, mientras que la expectativa de un aumento de 25 puntos básicos en diciembre ha sido casi completamente absorbida. El índice del dólar ha subido aproximadamente un 2% en las últimas cuatro semanas. Se espera que los datos del índice de precios al consumidor de EE. UU., que se publicarán el miércoles, reflejen aún más el impacto del aumento de los costos energéticos en la inflación general. Si la inflación subyacente muestra un repunte mayor al esperado, la valoración del mercado sobre las tasas de política podría enfrentar una reevaluación adicional. Mientras tanto, el Banco Central Europeo también enfrenta presión para endurecer su política, y el mercado ha absorbido completamente la expectativa de un aumento de 25 puntos básicos a 2.25% en su reunión del jueves, y se espera que su tasa de referencia pueda aumentar aún más a 2.5% o 2.75% para finales de 2026.
El mercado de divisas enfrenta intervención política y caída de precios de materias primas
Impulsado por el fuerte mercado laboral estadounidense y las expectativas de aumento de tasas de la Fed, el tipo de cambio del dólar frente al yen se mantiene actualmente cerca de 160.2 yenes, un nivel que ya ha superado el umbral de 160 que el mercado consideraba que podría desencadenar una intervención oficial. El Ministro de Finanzas de Japón, Katayama Satsuki, ha declarado públicamente que las autoridades están preparadas para tomar medidas decisivas para abordar la excesiva volatilidad del tipo de cambio. Entre las monedas no estadounidenses, el euro ha subido ligeramente a 1.157 dólares, y la libra esterlina también ha aumentado. En el ámbito de las materias primas, debido a la distensión de las tensiones en Oriente Medio, el precio de los futuros del crudo Brent ha caído un 2.1% a 92.3 dólares por barril. Aunque los precios del petróleo han retrocedido desde el máximo de 126 dólares por barril a finales de abril, el nivel actual sigue siendo casi un 30% más alto que a finales de febrero de este año, lo que indica que la presión inflacionaria en el ámbito de las materias primas sigue siendo difícil de disipar completamente a corto plazo.
