Gobierno impulsa "autocompra y autoventa" para controlar tasas de interés a largo plazo
En medio de la atención mundial sobre el riesgo de la deuda estadounidense, Japón también se aproxima silenciosamente al borde del precipicio fiscal. Para contener la presión al alza de las tasas de interés a largo plazo y estabilizar la confianza en el mercado de bonos, el gobierno japonés está implementando una nueva política: fomentar la posesión doméstica de bonos del gobierno japonés.
Según un borrador de guía de políticas económicas revelado por Reuters, esta medida busca mitigar la reciente inquietud del mercado causada por el aumento de los rendimientos de los bonos a muy largo plazo, y mantener el objetivo fiscal a mediano plazo establecido en 2018: lograr un superávit presupuestario básico para el año fiscal 2025.
Aunque el borrador continúa con la línea de disciplina fiscal, la incertidumbre generada por el incremento de aranceles de Estados Unidos podría retrasar el cronograma original de equilibrio presupuestario. Además, Japón reducirá la emisión de bonos de muy largo plazo para mitigar las preocupaciones de agravamiento de la deuda.
Después de que el partido gobernante revise el borrador, se espera que el plan de política se concrete oficialmente este mes.
Ueda optimista sobre la economía, emite expectativas de futuras alzas de tasas
El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, expresó el martes que a pesar de la nueva ronda de aranceles aplicada por Estados Unidos a los países asiáticos, la economía de Japón tiene suficiente resiliencia para enfrentar el impacto. Considera que las altas ganancias corporativas y un mercado laboral robusto pueden compensar los riesgos provocados por la desaceleración de las exportaciones e inversiones.
Ueda indicó que aunque la inflación ha disminuido a corto plazo, impulsada por la escasez de mano de obra, se espera que la inflación se mantenga por encima del objetivo del 2%. Reiteró que el Banco de Japón estará listo para continuar elevando las tasas de interés siempre que las tendencias económicas y de precios apunten hacia arriba.
Cabe destacar que la economía de Japón se contrajo en el primer trimestre, y el crecimiento de las exportaciones se desaceleró en abril, lo que resalta la presión que los cambios en la política comercial ejercen sobre el proceso de recuperación de Japón. Por ello, el Banco de Japón recortó en mayo sus proyecciones económicas e inflacionarias, y ha declarado que procederá con cautela en la normalización de la política monetaria.
El ritmo del programa de compra de bonos se vuelve focal, el Banco busca un progreso estable
El Banco de Japón concluyó en marzo su anterior programa de compra de bonos y celebrará su próxima reunión de política en junio para evaluar la planificación del nuevo ciclo de compras en 2026.
Basado en la retroalimentación reciente de los participantes del mercado, el Banco podría mantener el ritmo actual de reducción, buscando un equilibrio entre flexibilidad y previsibilidad del mercado. Algunos funcionarios sugieren reducir la escala de compra de bonos a 1-2 billones de yenes mensuales después del año fiscal 2026.
El Banco enfatizó que, aunque la tasa de inflación general alcanzó el 4.6% en abril, se espera que la presión sobre los precios de los alimentos disminuya. La inflación subyacente, excluyendo alimentos y energía, sigue por debajo del objetivo, pero podría aumentar en los próximos trimestres, y el Banco está monitoreando de cerca las tendencias para decidir el ritmo de aumentos de tasas.
Estados Unidos y Japón preparan cooperación en defensa antimisiles, "Golden Dome" podría ser una ficha en negociaciones
Mientras tanto, el presidente estadounidense Trump está buscando que Japón participe en el desarrollo de su nuevo proyecto de defensa de misiles de última generación, el "Golden Dome". Según el diario Nikkei, Trump ya ha planteado la intención de cooperación al primer ministro japonés Shigeru Ishiba. Se estima que la inversión total del proyecto alcanzará los 175 mil millones de dólares, con el objetivo de enfrentar futuras amenazas aéreas.
Si Japón se suma al plan, podría ganar cierto margen de maniobra en las actuales negociaciones arancelarias entre Estados Unidos y Japón. Analistas señalan que la cooperación en tecnología de seguridad podría convertirse en un nuevo punto de inflexión para profundizar las relaciones estratégicas entre ambos países.
Trump ha designado al general de la Fuerza Espacial de Estados Unidos, Michael Guetlein, como responsable del proyecto, con la expectativa de presentar resultados parciales antes de 2029. No obstante, la Oficina de Presupuesto del Congreso de Estados Unidos advierte que el proyecto podría llevar 20 años y que el costo total superaría los 800 mil millones de dólares.
Reuniones de políticas y riesgos de datos coinciden, el mercado se enfoca en señales de Estados Unidos
El miércoles 4 de junio no se presentarán datos económicos importantes de Japón, y la atención del mercado se dirigirá a los datos de empleo de ADP en Estados Unidos publicados esa noche en hora de Asia, al PMI del sector servicios del ISM y al Beige Book de la Fed publicado en la madrugada del día siguiente. Estos indicadores internacionales podrían generar distorsiones a corto plazo en el tipo de cambio del yen y en la dirección del mercado de bonos.
En términos generales, Japón está abordando múltiples desafíos mediante una combinación de ajuste fiscal y política monetaria. Mantener la flexibilidad y proactividad en la política se ha convertido en una prioridad, dado el impacto externo y la inflación interna.
