- Durante la sesión de negociación en Asia, los futuros de crudo Brent de referencia subieron aproximadamente un 2% hasta los 107.97 dólares por barril, un máximo de casi tres semanas, impulsados principalmente por el estancamiento en las negociaciones de paz en Medio Oriente y el bloqueo continuo del Estrecho de Ormuz, que constriñe el lado de la oferta.
- El sector de hardware tecnológico mostró rendimientos significativamente superiores, impulsado por la guía optimista de ingresos de Intel (INTC:US) y las expectativas de gasto de capital en inteligencia artificial. El índice Nikkei 225, el KOSPI de Corea y el índice ponderado de Taiwán alcanzaron niveles históricos.
- La macro liquidez enfrenta un periodo de ventana crítica, con componentes que representan el 44% del valor total del índice S&P 500 programados para reportar sus resultados financieros esta semana; al mismo tiempo, se espera que la Reserva Federal, el Banco de Japón (que mantiene una tasa del 0.75%), el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra mantengan sin cambios sus tasas de interés de referencia esta semana.
Prima geopolítica y reevaluación de la cadena de suministro de energía
Las fricciones geopolíticas de larga data en Medio Oriente están llevando a una profunda reevaluación de la cadena de suministro de energía global. A pesar de que las acciones militares directas de EE.UU. e Israel contra Irán fueron suspendidas temporalmente bajo un acuerdo de alto al fuego inicial, el cierre sustancial del Estrecho de Ormuz, un corredor central de energía a nivel mundial, ha llevado a una contracción extrema de la oferta en los mercados de crudo y gas natural spot. Los datos muestran que el precio promedio del gas natural licuado (GNL) con destino al noreste de Asia en junio ha aumentado a 16.70 dólares por millón de unidades térmicas británicas, registrando una prima del alrededor del 61% en comparación con los niveles anteriores al conflicto; el precio del queroseno en Singapur también ha subido a 185 dólares por barril. Los analistas de Goldman Sachs han ajustado al alza su objetivo de precio de fin de año para el crudo Brent a 90 dólares, aunque esto se basa en el supuesto de que las exportaciones del Golfo se reanuden a finales de junio. Si las reservas continúan disminuyendo, la presión en el mercado spot podría provocar un aumento no lineal de los precios.
Perspectivas de gasto de capital de gigantes tecnológicos
En marcado contraste con las ansiedades sobre la oferta en el mercado energético, las expectativas de ganancias en la industria de inteligencia artificial continúan en alza en el mercado de equidades. La guía de ingresos del segundo trimestre de Intel superó las expectativas y proporcionó un respaldo en el nivel de ganancias corporativas a la continuidad en la construcción de infraestructuras de computación. En los mercados asiáticos, con un alto peso en semiconductores, la gran afluencia de capital ha impulsado un salto estructural en la capitalización de mercado de las bolsas de Japón, Corea y Taiwán. Esta semana, el enfoque del mercado se dirigirá a los resultados financieros de gigantes de servicios en la nube a gran escala como Microsoft, Alphabet, Amazon y Meta. Si estos reportan un crecimiento de dos dígitos en el gasto de capital en infraestructuras de inteligencia artificial, esto podría elevar aún más las valoraciones en el diseño de chips y la producción de obleas aguas arriba.
Fijación de precios de liquidez en la semana sobrerrepresentada por bancos centrales
El mercado global de divisas y de renta fija se mantiene en un estado de baja volatilidad en la víspera de la supersemana de bancos centrales. El euro se ubica en 1.1724 frente al dólar, mientras que el dólar se negocia en el rango de 159.32 frente al yen japonés. Esta semana, las principales autoridades monetarias, incluida la Reserva Federal, el Banco de Japón, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra, emitirán decisiones sobre sus tasas de interés. En el contexto de que el crudo Brent regrese a más de 100 dólares, la inflación importada por energía podría forzar a los bancos centrales de las economías desarrolladas a ajustar su trayectoria de política esperada en el futuro. Actualmente, el mercado anticipa que el Banco de Japón mantendrá su tasa de política a corto plazo en el 0.75% sin cambios. Si el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra muestran en sus declaraciones políticas una cautela sobre un resurgimiento inflacionario, las expectativas actuales del mercado de dos recortes de tasas de 25 puntos básicos cada uno podrían enfrentarse a una corrección sistémica.
