A medida que el mercado de valores de la India permanece en declive, los inversores nacionales se están volcando en masa a los activos de oro, especialmente a los ETF de oro, como una opción emergente de inversión. Según informa el Financial Times, el precio del oro ha alcanzado repetidamente máximos históricos, impulsando esta tendencia de inversión. Datos de la Asociación de Fondos Mutuos de la India muestran que en enero y febrero de 2024, los flujos netos hacia los ETF de oro en la India alcanzaron récords de 375 mil millones de rupias y 198 mil millones de rupias, respectivamente. Este cambio refleja la continua preferencia de los inversores por el oro, utilizando los ETF de oro como un canal conveniente para evadir la incertidumbre del mercado bursátil.
El auge de los ETF de oro no es solo una respuesta al aumento de los precios del oro, sino que también revela problemas más profundos de la economía india. La debilidad del mercado de valores de la India y la retirada masiva de inversores extranjeros han exacerbado la desconfianza del mercado. Los analistas señalan que los inversores extranjeros han estado retirando fondos del mercado bursátil indio a un ritmo récord desde octubre del año pasado, con alrededor de 29,000 millones de dólares fugándose, lo que ha impulsado más capital hacia el mercado de oro. Al mismo tiempo, el rendimiento de los ETF de oro de la India ha superado con creces al de otras clases de activos, habiendo aumentado un 16% en lo que va del año, convirtiéndose en una de las opciones de inversión más destacadas.
India es el segundo mercado de inversión en oro más grande del mundo, solo superado por China. Aunque la cantidad de ETF de oro en India representa el 2% del total mundial, la cantidad de oro que posee el país es significativamente mayor que las reservas de muchas de las principales reservas de bancos centrales del mundo. Los indios tradicionalmente han favorecido el oro, ya sea en forma de joyas o lingotes, siendo siempre una parte importante en la inversión y el ahorro familiar. La tenencia de oro en el sector privado de la India asciende a aproximadamente 25,000 toneladas, superando el total de las reservas de oro de los diez principales bancos centrales del mundo.
Además, el aumento de los préstamos en oro también refleja las dificultades económicas de la India. Con un crecimiento económico más lento y un descenso en el gasto del consumidor, más familias indias recurren a préstamos con garantía en oro para obtener fondos. Según datos del banco central de la India, desde abril de 2024 hasta febrero de este año, los préstamos garantizados por oro aumentaron un 74.4% en comparación con el año anterior. Este fenómeno es un reflejo de los problemas económicos de la India, especialmente en el contexto del fracaso relativo del plan de bonos soberanos de oro propuesto por el gobierno de Modi, evidenciando problemas económicos más profundos.
Los desafíos económicos que enfrenta India también provienen del exterior. La próxima implementación de la política de aranceles globales recíprocos de Estados Unidos se espera que agrave la presión sobre las exportaciones de India, afectando gravemente a sectores como el automotriz, farmacéutico y electrónico. La industria de la joyería también sufrirá un duro golpe, debilitando aún más el impulso de crecimiento de la economía india. Se espera que la tasa de crecimiento económico de India durante el actual año fiscal alcance su punto más bajo en cuatro años, con el gasto del consumidor subiendo constantemente, lo que podría obstaculizar aún más la recuperación económica.
Con el aumento de la incertidumbre económica global, es probable que el mercado de oro de la India continúe atrayendo capital. Sin embargo, con la implementación de las políticas arancelarias estadounidenses y el agravamiento de las dificultades económicas internas, el futuro del mercado económico y del oro en India sigue siendo un desafío lleno de incertidumbres.
