La situación geopolítica global se ha aliviado ligeramente, ya que las delegaciones de EE.UU. y Rusia celebraron conversaciones en Riad, la capital de Arabia Saudita, lo que generó nuevas expectativas de que el conflicto entre Rusia y Ucrania podría resolverse. El Secretario de Estado de EE.UU., Rubio, declaró que estas conversaciones son "el primer paso para terminar con la crisis de Ucrania", y reveló que EE.UU. y Rusia han alcanzado un consenso en cuatro puntos para resolver problemas difíciles entre ambos países y avanzar hacia una solución pacífica del conflicto entre Rusia y Ucrania. Esto ha traído una sensación de alivio temporal al mercado, reduciendo parte de la prima de riesgo.
Al mismo tiempo, el presidente de EE.UU., Trump, sigue aumentando la amenaza de aranceles externos y ha anunciado que decidirá en el próximo mes si impondrá nuevos aranceles sobre productos importantes como automóviles, semiconductores, productos farmacéuticos y madera. Sin duda, esto aumenta la incertidumbre del mercado, especialmente cuando la economía global aún se encuentra en un proceso de ajuste complejo. La preocupación de los inversores por las fricciones comerciales persiste, y la política arancelaria de Trump sigue presionando al mercado.
En cuanto a la economía de EE.UU., aunque algunos datos han mejorado, el índice manufacturero del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y el PMI de febrero superaron las expectativas, pero el retroceso en los servicios y la incertidumbre en el mercado inmobiliario siguen presentes. El valor inicial del PMI de servicios globales de S&P en EE.UU. para febrero fue de 49.7, inferior al esperado de 53, mostrando un desempeño débil en los servicios. Además, los datos de construcciones nuevas y permisos de construcción en enero no lograron contrarrestar completamente las preocupaciones sobre la desaceleración económica.
En cuanto a la Reserva Federal, las actas de la reunión de enero muestran que, aunque los datos económicos de EE.UU. se mantienen en general estables, los funcionarios del banco central siguen siendo cautelosos en cuanto a más recortes de tasas. Las actas mencionan discusiones sobre si se debe ralentizar o pausar más la reducción del balance de activos, lo que ha generado expectativas de una política monetaria más flexible por parte de la Reserva Federal. Sin embargo, la actitud de la Reserva sigue siendo firme, y funcionarios como Bowman y Daly enfatizan que se debe ser cauteloso con la decisión de recortar las tasas a menos que haya una tendencia más clara de disminución de la inflación.
En Europa, los datos económicos siguen siendo débiles. Aunque el PMI manufacturero y el PMI compuesto de la zona euro han mejorado, la situación económica general sigue siendo bastante baja. El índice de sentimiento económico ZEW para febrero en la zona euro fue de 24.2, una ligera mejora respecto al valor anterior, pero el índice de situación actual económica sigue en territorio negativo. Los funcionarios del Banco Central Europeo también son cautelosos sobre más recortes de tasas, y Holzmann ha dicho que un objetivo de inflación por debajo del 2% no es una razón suficiente para recortar tasas, lo que hace que las decisiones para nuevos recortes sean cada vez más difíciles.
En general, la amenaza de aranceles de Trump continúa afectando al mercado, pero a medida que el mercado comienza a digerir este factor, el impulso alcista de los metales preciosos se ha debilitado. Al mismo tiempo, la situación en el conflicto entre Rusia y Ucrania muestra una ligera mejora, y la política prudente de la Reserva Federal podría llevar a un ajuste a corto plazo en el mercado de los metales preciosos. Los inversores deben estar atentos a futuros datos económicos y movimientos de política, especialmente las decisiones de la Reserva Federal y el desarrollo de las relaciones comerciales entre EE.UU. y China.
