CBO advierte sobre el costo de "reducir el déficit" con aranceles
La Oficina de Presupuesto del Congreso de Estados Unidos (CBO), en su último análisis, indicó que el amplio plan de aranceles propuesto por el gobierno de Trump, aunque podría reducir el déficit fiscal hasta en 2.8 billones de dólares en la próxima década, lo haría a expensas de un crecimiento económico más lento y un aumento en los niveles de inflación. Este análisis se publicó mediante una carta a los líderes demócratas del Congreso y se considera una evaluación sistemática de las perspectivas de la política comercial en un segundo mandato de Trump.
La tasa de crecimiento del PIB disminuirá, la inflación podría aumentar 0.4 puntos porcentuales
La CBO, basándose en las órdenes ejecutivas de aranceles emitidas por Trump desde principios de 2025, asume que se implementarán de forma permanente. Se prevé que en 2025 y 2026, la tasa de crecimiento anual de la inflación en EE.UU. aumente 0.4 puntos porcentuales, mientras que la tasa de crecimiento anual del PIB disminuirá 0.06 puntos porcentuales cada año. Como resultado acumulado, para 2035, el nivel del PIB real en Estados Unidos será 0.6 puntos porcentuales más bajo que el valor inicialmente proyectado.
La CBO afirmó directamente: "Los altos aranceles suprimirán la inversión y la productividad laboral, dañando así la producción económica ajustada por inflación".
Poder adquisitivo afectado, finanzas familiares bajo presión
El informe destaca especialmente que el aumento de la inflación debilitará el poder adquisitivo de las familias y empresas estadounidenses. Bajo la doble presión de precios altos y un crecimiento económico débil, se espera que el ingreso disponible de los residentes estadounidenses enfrente una reducción sustancial.
El análisis de la CBO coincide con los resultados del modelo presupuestario de la Escuela de Negocios Wharton de la Universidad de Pensilvania, que en un informe de abril predijo que los aranceles de Trump podrían conducir a una contracción del PIB del 6% y una reducción en los salarios del 5% a largo plazo.
Perspectivas económicas altamente inciertas
Además del impacto directo sobre los fundamentos económicos, la CBO también expresó su preocupación por la alta incertidumbre de la política de aranceles de Trump. El informe señala que la costumbre de Trump de anunciar modificaciones o suspensiones de aranceles a través de las redes sociales de manera imprevista está impactando gradualmente en la confianza empresarial.
Al mismo tiempo, la intervención judicial es otro de los factores que afecta la viabilidad de la política. Anteriormente, una política arancelaria dictada bajo la Ley de Poderes de Emergencia por Trump fue rechazada por un tribunal federal, aunque el gobierno apeló posteriormente y continuó recaudando los aranceles de manera temporal.
Además de los aranceles, el plan "Grande y Hermoso" también agrava el déficit
En otro análisis, la CBO también evaluó el presupuesto "Grande y Hermoso" propuesto por los republicanos. Los resultados muestran que este plan aumentaría el déficit federal de EE.UU. en 2.4 billones de dólares en diez años, contrastando fuertemente con la premisa del plan de aranceles de Trump de reducir el déficit.
Este camino de políticas fiscales contradictorias podría aumentar aún más las preocupaciones del mercado: de un lado se intentan controlar las deudas mediante impuestos, mientras que por otro se expanden significativamente los gastos, poniendo en riesgo la sostenibilidad fiscal general.
¿Es demasiado alto el "costo" de reducir el déficit?
Combinando la evaluación de la CBO y las opiniones de otros modelos independientes, aunque la política de aranceles de Trump ofrece beneficios fiscales a corto plazo, a largo plazo podría conllevar el alto costo de "crecimiento económico reducido, inflación en aumento y perjuicio para los residentes".
La incertidumbre de la política, los desafíos legales en su ejecución, así como su impacto real en las operaciones de familias y empresas, generan mayor divergencia en el mercado sobre la viabilidad y las ventajas y desventajas de este esquema. En el contexto de la próxima campaña electoral, es probable que este tema se convierta en un foco de atención tanto en el ámbito político como en el mercado de capitales.
