经济学家警告称，国际贸易紧张局势可能对美元产生更大影响，而这一风险尚未完全反映在当前汇率中。分析显示，美元近期的升值主要由经济数据和利差等基本面因素驱动，而非基本面因素（如贸易紧张局势）对美元价值的影响仅占1%至1.5%。
关税对美元的不同情景影响
专家指出，未来美元走势在很大程度上取决于关税政策的规模和实施速度。通过模拟分析，经济学家提出了两种可能情景：
- 永久性关税实施： 如果美国通过关税政策实现与全球化的永久脱离，美元可能出现“实质性”升值。关税规模越大、实施速度越快，美元的升值幅度和影响将越明显。
- 谈判策略关税： 如果关税仅作为谈判工具，美元的升值幅度将较小且持续时间较短。在这种情况下，市场可能预期美联储的政策会相对温和，而全球经济增长的负面影响也不会过于显著。
实际情况可能是这两种情景的混合。专家指出，不同国家可能面临不同的影响。例如，墨西哥和加拿大的货币可能因贸易政策的不确定性而进一步贬值5%或更多。
未来美元走势存不确定性
尽管近期美元指数（截至11月29日北京时间9:33报105.92）显示强势，但分析人士认为，美元未来的升值趋势可能并非线性。牛津经济研究院首席经济学家亚当·斯莱特（Adam Slater）表示，当前货币市场尚未完全为关税风险定价。特别是在对墨西哥、加拿大等国的潜在贸易制裁尚不明确的情况下，相关货币可能出现更大波动。
此外，美元的强势还受到全球其他主要经济体政策立场的影响。例如，欧元在贸易谈判早期可能走弱，但如果欧洲央行维持鹰派立场，欧元可能出现反弹。
政策不确定性加剧汇市风险
随着美国新政府政策立场逐渐清晰，外汇市场未来几周可能出现更多重大波动。专家预计，美联储的政策调整力度、贸易谈判进展，以及全球经济增长预期都将成为影响美元走势的重要变量。
尽管美国大选结果已经引发市场定价的大幅变化，但未来政策实施的具体方向仍存在不确定性，这将加剧全球汇率市场的波动性。投资者需密切关注美国贸易政策和美联储动态，以应对可能的市场冲击。
