La reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal se acerca: el mercado se enfoca en el nivel de la reducción de tasas
La Reserva Federal llevará a cabo su reunión de política monetaria de septiembre el 17 de septiembre, hora de Beijing. El mercado en general espera que se anuncie el primer recorte de tasas desde diciembre del año pasado. La mayoría de los economistas e inversores pronostican un recorte de 25 puntos básicos, considerado como un "recorte preventivo", más que una medida de ajuste forzada ante una recesión económica. La valoración actual del mercado muestra una alta probabilidad de tres recortes de tasas acumulados durante el año.
Diferentes impactos del recorte preventivo frente al recorte por recesión
Mirando la historia, la naturaleza del recorte de tasas de la Reserva Federal determina el comportamiento del mercado de activos. En los ciclos de recorte por recesión de 2000 y 2007, la economía global enfrentó presiones bajistas, y los mercados de acciones de China y Hong Kong sufrieron presión. En cambio, los recortes preventivos de 2019 y 2024 fueron vistos como un apoyo a la recuperación económica, provocando un alza generalizada en el mercado.
Se espera que el mercado de acciones de China se beneficie; el sector de consumo y liquidez será favorecido
Expertos del sector opinan que, si el recorte esperado se materializa, se espera que el mercado de acciones de China se fortalezca gracias a la mejora de la liquidez y un aumento en la tolerancia al riesgo. En cuanto al rendimiento sectorial, se prevé que las acciones tecnológicas como TMT, así como los activos centrales de consumo como alimentos y bebidas, servicios sociales, cuidado personal y biotecnología médica, lideren el mercado. En comparación con sectores cíclicos, se espera que los sectores de crecimiento y consumo reciban un mayor apoyo.
El mercado de acciones de Hong Kong es más sensible; la tecnología y el consumo podrían ser los ganadores
En comparación con el mercado de acciones de China, el de Hong Kong es más sensible al ambiente de liquidez externa. Un recorte preventivo generalmente impulsa un alza en el corto plazo del mercado de acciones de Hong Kong, destacándose especialmente los sectores de consumo esencial y no esencial, industrial y tecnológico. Los analistas señalan que si mejora la liquidez del dólar, el mercado de acciones de Hong Kong podría experimentar una recuperación temporal en términos de fondos.
El oro podría presentar un comportamiento oscilante; los inversores deben ser cautelosos
En el contexto de un recorte preventivo, el precio del oro generalmente se beneficia a corto plazo debido a la caída del dólar y de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, obteniendo así apoyo. Sin embargo, a medida que aumenta la expectativa de mejora económica, los fondos podrían gradualmente desplazarse hacia otros activos, lo que podría llevar a un ajuste en el precio del oro. Actualmente, el oro ya se encuentra en un nivel alto, por lo que los inversores deben estar atentos al riesgo de volatilidad.
Perspectivas y conclusiones
En general, si este recorte por parte de la Reserva Federal se confirma como "preventivo", beneficiará a los mercados de valores, especialmente a los sectores de crecimiento y consumo en los mercados de acciones de China y Hong Kong. Aunque el oro se beneficiará a corto plazo, su futura tendencia dependerá más de la recuperación del dólar y los bonos del Tesoro estadounidense. En términos generales, los inversores deben prestar atención a la declaración del comunicado y al gráfico de puntos de la reunión para evaluar la futura ruta de flexibilización de la Reserva Federal.
