El mercado internacional del petróleo está entrando en una etapa típica de "la política de amortiguación no alcanza el impacto geopolítico". El jueves, Estados Unidos intentó estabilizar el ánimo del mercado al relajar algunas restricciones sobre transacciones de petróleo ruso, pero para el viernes, los precios del crudo aún se mantenían altos y con posibilidades de registrar un fuerte aumento semanal, lo que indica que los inversores no creen que la oferta marginal adicional sea suficiente para contrarrestar el impacto de la obstrucción en las rutas de transporte del Medio Oriente.
Por qué la exención al petróleo ruso no puede contener los precios
El permiso en cuestión cubre el petróleo ruso y productos derivados ya embarcados hasta el 12 de marzo, pero retenidos en alta mar debido a sanciones, y es válido hasta el 11 de abril. Puede ayudar a algunos compradores a completar entregas, reduciendo los cargamentos "atrapados" en el mar, pero no puede incrementar directamente la producción ascendente, ni restaurar las rutas del Medio Oriente.
El problema central sigue siendo el estrecho de Ormuz
El verdadero impulso detrás del aumento de los precios del petróleo esta vez proviene del riesgo en el estrecho de Ormuz. Reuters señaló anteriormente que este estrecho maneja alrededor del 20% del transporte de petróleo mundial; desde el 28 de febrero, la escalada del conflicto en Medio Oriente ha interrumpido repetidamente esos flujos. El jueves, los precios del petróleo volvieron a subir alrededor del 9%, ya que el mercado percibe “el cierre continuo o la operación a bajo flujo” como un riesgo real.
Liberación de reservas sin precedentes, pero el mercado sigue escéptico
La AIE ha coordinado la liberación de un récord de 400 millones de barriles de reservas estratégicas, con Estados Unidos contribuyendo con 172 millones de barriles, alcanzando un total de 572 millones de barriles liberados. A pesar de esto, los precios del petróleo se mantuvieron fuertes el miércoles y jueves, lo que indica que el mercado está más preocupado por "la capacidad de suministro físico en las próximas semanas y meses" que por la cantidad total de reservas en papel. Esta evaluación se basa en la discrepancia entre la escala de liberación de reservas y el comportamiento de los precios.
Perspectiva del mercado
A corto plazo, es muy probable que el Brent mantenga una posición relativamente más fuerte que el WTI, debido a la mayor exposición de Europa a las suministros marítimos y a la seguridad energética. Goldman Sachs ya ha aumentado su pronóstico del precio promedio del Brent para marzo a más de 100 dólares, pero aún espera que si el conflicto se modera gradualmente, los precios del petróleo podrían retroceder más tarde este año. Esto significa que el mercado está actualmente valorando una "prolongada volatilidad en niveles altos", en lugar de un colapso permanente en la oferta.
