Las expectativas de producción se desploman significativamente, la confianza empresarial cae a su punto más bajo en meses
La perspectiva de las empresas privadas del Reino Unido para los próximos meses se ha deteriorado notablemente, según una nueva encuesta que muestra que las expectativas de producción han caído rápidamente, reflejando una preocupación cada vez mayor por las perspectivas de demanda. Los encuestados de los sectores manufacturero, de servicios y minorista informaron una desaceleración en la actividad a un ritmo que no se veía desde el rápido declive después de la pandemia de 2020, lo que lleva a que los planes de inversión y expansión de las empresas se vuelvan generalmente conservadores.
Los economistas señalan que la incertidumbre de las políticas, el ajuste de los presupuestos familiares y la presión de costos persistente, están reprimiendo la confianza empresarial. Varias instituciones creen que si la demanda no se recupera, el sector privado del Reino Unido podría enfrentar un mayor riesgo de estancamiento del crecimiento a principios del próximo año.
La inflación minorista vuelve a caer, pero las presiones de precios podrían resurgir el próximo año
Los datos del sector minorista muestran que el aumento de los precios sigue desacelerándose, con una mayor reducción en los precios de los alimentos, un factor clave para bajar la inflación general en noviembre. Los ciclos de promoción más largos y las actividades de descuento antes de las vacaciones también han sostenido la baja de los precios al consumidor en el corto plazo.
Sin embargo, organizaciones del sector advierten que los factores adversos se están acumulando. Con el aumento de los costos salariales para el nuevo año fiscal, las obligaciones regulatorias crecientes y la presión de la oferta resurgiendo, los precios minoristas podrían experimentar un nuevo incremento a principios del próximo año, poniendo a prueba la ya frágil confianza del consumidor.
Algunos analistas señalan que la incertidumbre antes del anuncio del presupuesto reciente ha reprimido notablemente el gasto minorista, sugiriendo que si continúan las presiones económicas, el consumo navideño podría no mostrar su habitual vigor.
El apalancamiento en el mercado de bonos del estado alcanza un récord, generando alta vigilancia regulatoria
En la última evaluación de estabilidad financiera, el Banco de Inglaterra ha señalado las grandes apuestas apalancadas de los fondos de cobertura en el mercado de bonos del estado como uno de los principales riesgos. A medida que aumenta el financiamiento del mercado de recompra, la concentración de las operaciones apalancadas sigue creciendo y, de enfrentar un choque en la cadena de financiamiento, podría provocar una ola de ventas repentina en el mercado de bonos soberanos.
Los reguladores advierten que, aunque las condiciones del mercado son más sólidas que en el pasado, no se debe ser complaciente. En especial en una etapa donde las tasas globales están cambiando rápidamente, un ajuste de liquidez a corto plazo podría amplificar rápidamente la vulnerabilidad de las operaciones apalancadas. El Banco de Inglaterra ha propuesto una serie de reformas, incluyendo el aumento de la cobertura de compensación central y la modificación de los estándares de margen, para fortalecer la capacidad del mercado de resistir choques.
En medio del aumento de riesgos sistémicos, el Banco de Inglaterra realiza una rara reducción de los requisitos de capital
A pesar de emitir advertencias más firmes sobre los riesgos sistémicos, el Banco de Inglaterra ha decidido reducir de manera moderada el colchón de capital de los bancos comerciales, siendo esta la primera vez en más de una década. Los reguladores consideran que la situación del capital en el sistema bancario es buena y puede resistir posibles choques, por lo que liberar espacio de capital puede ayudar a las instituciones financieras a apoyar la actividad económica.
Sin embargo, el banco central advierte que las valoraciones altas de las empresas tecnológicas, el riesgo acumulado en el mercado de crédito y la salud de los mercados de capital privado son aspectos dignos de un estrecho seguimiento. Un ajuste en las altas valoraciones en ciertos sectores tecnológicos podría tener efectos dominó en el sistema financiero más amplio.
La presión sobre la libra se intensifica, el mercado apuesta por perspectivas económicas aún débiles
La combinación de múltiples presiones ha mantenido a la libra bajo estrés en el mercado de divisas. El pesimismo empresarial, el gasto del consumidor debilitado y el aumento de los riesgos en el sistema financiero han llevado a los inversores a revaluar el potencial de crecimiento económico del Reino Unido para el próximo año.
Los analistas destacan que si las políticas no pueden levantar efectivamente la confianza y si la brecha de demanda sigue ampliándose, la libra podría debilitarse aún más.
