El mercado de granos de la Bolsa de Comercio de Chicago (CBOT) presentó un comportamiento mixto el martes, influenciado por el riesgo climático y la situación del comercio internacional. El trigo y el maíz encontraron soporte en el cambio climático y la debilidad del dólar, mostrando cierto repunte, mientras que la soja, aunque subió ligeramente, se mantiene cerca de sus mínimos anuales debido a la preocupación del mercado por las tensiones comerciales mundiales que continúan presionando los precios.
Trigo: La prima climática y las posiciones de los fondos se complementan. A pesar de que la calificación de calidad del trigo de invierno de EE.UU. superó las expectativas, esta ha disminuido respecto al año pasado, sumado a la sequía persistente en las llanuras del centro-sur, ha impulsado el rebote de los precios del trigo. Los datos de posiciones de los fondos muestran un aumento en las posiciones largas de trigo, reflejando la preocupación del mercado por el riesgo de reducción de la producción. La debilidad del índice del dólar también ha incrementado indirectamente la competitividad de las exportaciones de trigo de EE.UU. En el aspecto técnico, tras superar la resistencia clave de 5.40 dólares por bushel, los precios podrían probar el límite superior del rango de 5.60 dólares por bushel.
Maíz: Retrasos en la siembra y cobertura de posiciones cortas de los fondos impulsan el alza de los precios. Las inundaciones en el valle del Ohio y en la parte baja del río Mississippi han retrasado el progreso de la siembra de maíz, mientras que las lluvias en la región de segunda cosecha de maíz de Brasil han aliviado las preocupaciones sobre el rendimiento, enfocando la atención del mercado en la oferta de EE.UU. Las posiciones de los fondos muestran una cobertura significativa de posiciones cortas, impulsando el alza de los precios. Aunque la demanda de exportación en el mercado al contado se ha visto afectada por las preocupaciones comerciales, la interrupción del transporte fluvial en el Medio Oeste podría agravar las restricciones de suministro a corto plazo. Si continúa el retraso en la siembra, los 4.70 dólares por bushel podrían convertirse en el próximo objetivo.
Soja: Nubes de incertidumbre comercial, la harina de soja permanece relativamente independiente. A pesar de un repunte en los futuros de soja, estos siguen cerca de sus mínimos anuales, afectados por la incertidumbre sobre las políticas comerciales globales, especialmente por las expectativas de que los principales países importadores podrían ajustar sus fuentes de provisión, presionando los precios de la soja estadounidense. Los datos de posiciones de los fondos indican que el sentimiento bajista sigue siendo fuerte. El mercado al contado muestra un comportamiento mixto; mientras que el precio FOB para exportación desde el Golfo de México ha subido ligeramente, el diferencial de precio en las barcazas sigue disminuyendo. En contraste, la harina de soja ha ganado el favor de los fondos debido a la mejora en las ganancias de trituración y a un ajuste en la oferta.
Aceite de soja: Las dudas sobre la demanda de biocombustibles intensifican las ventas. El aceite de soja se ha convertido en el producto preferido para posiciones cortas, a pesar de cierto rebote en los precios del crudo, la incertidumbre en la política de biocombustibles en EE.UU y las limitaciones en las operaciones de margen entre la harina y el aceite han restringido su espacio de recuperación. En el aspecto técnico, el aceite de soja ya ha caído por debajo del soporte clave de la media móvil, y es probable que continúe con una debilidad oscilante a corto plazo.
Perspectiva futura: A corto plazo, los factores climáticos seguirán dominando los precios del trigo y el maíz, mientras que persistan las sequías o inundaciones, es probable que los fondos continúen aumentando posiciones largas; en soja, será importante observar el impacto de las políticas comerciales en las exportaciones reales, con los 9.50 dólares por bushel como posible punto de prueba. A mediano plazo, el progreso de la siembra y la logística en Sudamérica serán claves en la fijación de precios para el maíz y la soja, mientras que la harina de soja podría ver un aumento en la reposición de inventarios debido al repunte en la producción de trituración. Al mismo tiempo, es necesario mantener la alerta ante el impacto de las tensiones comerciales internacionales en el sentimiento del mercado.
