Datos de inflación se moderan, brindan al RBA razones para reducir tasas
El 26 de junio, los últimos datos publicados por la Oficina de Estadísticas de Australia muestran que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en mayo aumentó un 2,1% interanual, por debajo de la previsión del mercado del 2,3% y cercano al límite inferior del objetivo de inflación del RBA del 2%-3%. Este resultado refuerza la posibilidad de que el RBA inicie una reducción de tasas en la reunión de julio.
Los datos muestran que el IPC ha estado funcionando dentro del rango objetivo durante 10 meses consecutivos, con una tendencia inflacionista moderada en general. La inesperada caída de la inflación ha intensificado las expectativas del mercado de una política monetaria más laxa.
Inflación subyacente alcanza mínimo de dos años y medio
Además del IPC general, la tasa de inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, también se desaceleró. La inflación subyacente anual en mayo cayó al 2,4%, por debajo del 2,8% del mes anterior, su nivel más bajo desde noviembre de 2021.
Michelle Marquardt, directora de estadísticas de precios de la Oficina de Estadísticas de Australia, señaló que las medidas de subsidios del gobierno en las facturas de energía y las políticas de reembolso en los sectores de educación y salud han controlado efectivamente la presión de los precios, reduciendo notablemente la velocidad de aumento de los precios subyacentes. Esto también proporciona un mayor margen para que el RBA tome medidas de flexibilización.
El mercado reacciona rápidamente, la probabilidad de un recorte de tasas sube al 90%
Después de la publicación de los datos, el tipo de cambio del dólar australiano disminuyó ligeramente, y el rendimiento de los bonos a 3 años, altamente sensible a las políticas de tasas de interés, también cayó. Las apuestas del mercado sobre un recorte de tasas del RBA en julio subieron rápidamente, del 80% a aproximadamente el 90%.
Varios analistas señalaron que la tendencia de desaceleración de la inflación es sólida y que si los datos de empleo y consumo no muestran un rebote significativo, es muy probable que el RBA anuncie un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de política monetaria del 7 al 8 de julio. Este sería el primer cambio de política del banco desde su período de espera a finales de 2024.
Medidas gubernamentales surten efecto, presión inflacionaria controlada
A través de medidas de subsidios y reembolsos, el gobierno ha estabilizado algunos gastos de vida clave, convirtiéndose en un pilar importante para contener la inflación. Los subsidios en precios de energía, deducciones en costos educativos y restricciones en precios de algunos medicamentos han aliviado efectivamente la presión del aumento de precios, reduciendo también la carga del gasto doméstico.
Además, el RBA es particularmente sensible a la "inflación subyacente", considerándola un indicador clave para medir la verdadera presión inflacionaria. La significativa disminución de la inflación subyacente refuerza los argumentos para una mayor flexibilización de políticas.
La moderación de la inflación redefinirá la política
Aunque el RBA ha mantenido una estrategia de inacción en los últimos meses, los datos de inflación considerablemente más bajos podrían significar un cambio en la orientación de la política.
Los economistas creen en su mayoría que si los datos económicos mantienen una tendencia moderada en los próximos meses, el RBA podría iniciar un nuevo ciclo de recortes de tasas en la segunda mitad del año para apoyar el empleo y el consumo. La reunión de política de julio sin duda será el centro de atención del mercado.
Independientemente de si el RBA opta por un recorte inmediato, el mercado ya ha enviado una señal clara: el riesgo de inflación ha disminuido y se abre la ventana para políticas más laxas.
