Aranceles podrían aumentar la presión inflacionaria
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, Bostic, advirtió que los aumentos de precios impulsados por los aranceles podrían ser graduales y sostenidos, en lugar de un impacto único, lo que someterá a la inflación en EE.UU. a una presión al alza continua. Bostic señaló en un discurso público el lunes que el impacto de los aranceles ya se ha infiltrado en las expectativas de los consumidores y las empresas, lo que podría aumentar la frecuencia de los ajustes de precios en el futuro.
“El riesgo ya se ha infiltrado en la mentalidad de los consumidores y líderes empresariales”. Bostic señaló que las empresas ya han comenzado a trasladar el costo de los aranceles a través de aumentos de precios, y los resultados de la encuesta del Banco de la Reserva de Atlanta indican que las futuras subidas de precios son solo cuestión de tiempo, no de si se llevarán a cabo.
Divergencias dentro de la Fed sobre recortes de tasas y perspectivas de inflación
Recientemente, han surgido claras diferencias entre los funcionarios de la Fed respecto al impacto de los aranceles en la inflación y al ritmo de recortes de las tasas. En la reunión de políticas a principios de este mes, 10 oficiales se inclinaron por ignorar los efectos de precios a corto plazo de los aranceles, pronosticando al menos dos recortes de tasas este año; sin embargo, otros 7 oficiales consideran que no se deben recortar las tasas este año, preocupados por el posible impacto prolongado de los aranceles en los precios.
El gobernador de la Fed, Waller, y Bowman sugirieron anteriormente que si la inflación se mantiene moderada, apoyarían un recorte de tasas en julio; sin embargo, algunos oficiales, incluido Bostic, adoptan una actitud cautelosa frente a un recorte de tasas prematuro, abogando por mantener las tasas estables hasta el otoño para observar los efectos inflacionarios de los aranceles.
Bostic señaló que los métodos de análisis usuales para lidiar con choques de oferta pueden no ser aplicables, y que las tendencias de globalización y los cambios en los modelos de producción deben ser monitoreados de cerca para evaluar su impacto potencial en la inflación y la economía de EE.UU.
Bostic anticipa solo un recorte de tasas este año
Contrario a las expectativas del mercado de múltiples recortes de tasas por parte de la Fed, Bostic afirmó que prevé que la Fed solo recortará tasas una vez en 2025, y tres veces en 2026, aunque enfatizó que estas proyecciones son altamente inciertas.
A pesar de los efectos continuos de los aranceles, la Fed actualmente no posee suficientes datos para justificar un ajuste inmediato de las tasas. Bostic subrayó que la Fed tiene espacio para actuar con "calma", esperando a más datos económicos antes de realizar un cambio en la política.
El mercado laboral sólido ofrece espacio para la paciencia
Bostic reafirmó que el mercado laboral de EE.UU. muestra un desempeño robusto, proporcionando a la Fed espacio para observar con paciencia al evaluar recortes de tasas. Cree que, sin necesidad de otro aumento de tasas, la inflación en EE.UU. finalmente podrá regresar al objetivo del 2%.
“Creo que los aumentos de precios continuarán ocurriendo, y las empresas seguirán trasladando el costo de los aranceles, pero la inflación eventualmente volverá al objetivo”. Dijo Bostic, destacando que la Fed continuará monitoreando cambios futuros en los datos económicos, en particular la ruta y el retraso de la transmisión de precios debido a los aranceles para determinar el ritmo futuro de recortes de tasas.
El mercado se enfoca en el impacto de los datos futuros en la política
Actualmente, los inversionistas del mercado observan de cerca los próximos datos clave de empleo e inflación para determinar si la Fed, como pronóstican algunos oficiales, iniciará un ciclo de recortes de tasas en julio o septiembre, o si seguirá la perspectiva de Bostic de solo un recorte este año y una postura de espera frente a los riesgos inflacionarios.
En el juego entre aranceles, inflación y desaceleración del crecimiento económico, la ruta de la política de la Fed sigue siendo altamente incierta. Los inversionistas deben estar atentos al impacto de los aranceles y las últimas declaraciones de la Fed para evaluar los futuros cambios en el dólar y la liquidez del mercado global.
