El mercado de bonos del Reino Unido sufre la mayor venta en casi dos años
Reuters, 2 de julio, Londres: El mercado de bonos del Reino Unido experimentó la mayor venta en un solo día desde la “crisis de Truss” de octubre de 2022. El rendimiento de los bonos gilt a 10 años se disparó 22 puntos básicos hasta el 4.681%, y la tasa a 30 años también subió casi 22 puntos básicos. Esta caída drástica se debe a la significativa reducción del plan de reforma de bienestar por parte del gobierno del Reino Unido, que fracasó en alcanzar el objetivo de ahorro presupuestario, mientras que la Ministra de Finanzas Rachel Reeves rompió en lágrimas durante una sesión parlamentaria, generando preocupaciones serias sobre la estabilidad de su cargo y la disciplina fiscal.
Analistas de Saxo Bank señalaron que si bien los rendimientos de los bonos ya estaban en ascenso, el colapso emocional de Reeves durante la sesión de preguntas al primer ministro aceleró esta subida, considerado como el "detonante" del pánico en el mercado. La libra esterlina cayó más del 1% frente al dólar, situándose en 1.361 dólares, su mayor caída en tres semanas; el euro subió un 0.6% frente a la libra alcanzando 86.4 peniques, su nivel más alto en dos meses.
La agitación de la libra esterlina provoca preocupaciones sobre la disciplina fiscal y la estabilidad política
Los análisis indican que la actitud cambiante del nuevo gobierno británico hacia el plan de reducción de beneficios sociales ha hecho desaparecer los 14 mil millones de libras de espacio presupuestario planeado, debilitando la confianza en la disciplina fiscal y preocupando a los inversores sobre el regreso de los "vigilantes de bonos". Analistas de AJ Bell afirmaron que esta turbulencia revive el colapso del mercado de bonos en estilo "momento de Truss", con el mercado reevaluando la sostenibilidad de la deuda del Reino Unido y la posible presión de aumentar impuestos en el futuro.
Dentro del Partido Laborista, algunos diputados han criticado el plan de recortes de beneficios de Reeves, calificándolo de "dirigido a los grupos vulnerables", lo que ha desencadenado tensiones políticas y de partido. Aunque el primer ministro Starmer declaró de emergencia su "total apoyo" a Reeves, el mercado sigue preocupado por la torcedura de la disciplina fiscal y la estabilidad política.
El Banco de Inglaterra insinúa posibles recortes adicionales de tasas
Durante la cumbre del Banco Central Europeo en Sintra, Portugal, el formulador de políticas del Banco de Inglaterra, Alan Taylor, señaló que la economía del Reino Unido enfrenta riesgos de un "aterrizaje suave". Si el debilitamiento económico y las interrupciones comerciales aumentan, el riesgo de una caída económica en 2026 se incrementará. Recomendó que, en 2025, el Reino Unido debería reducir las tasas cinco veces, en lugar de las cuatro veces esperadas por el mercado, lo que sugiere que una política más laxa podría ser una opción para enfrentar el actual atolladero económico.
Según los gráficos publicados, si la economía sigue deteriorándose, el próximo año la tasa de interés de referencia del Reino Unido podría bajar al 2.25%, por debajo del 3.75% esperado por el mercado para fin de año. Actualmente, el Banco de Inglaterra mantiene la tasa en 4.25%, y el mercado anticipa al menos dos recortes antes de fin de año.
El crecimiento salarial aumenta la presión inflacionaria del banco central
Mientras tanto, los últimos datos muestran que la mediana salarial del sector privado del Reino Unido aumentó al 3.5%, con el porcentaje de incrementos salariales superiores al 6% saltando del 12% al 19%, lo que indica que el crecimiento salarial podría aumentar la presión inflacionaria. Aunque el Banco de Inglaterra espera que el crecimiento salarial se desacelere este año, prevé que la tasa de inflación podría subir al 3.7% en septiembre, por encima de su rango objetivo, aumentando la dificultad de la política monetaria.
El mercado permanece atento a los datos de empleo y del ISM de EE. UU.
De cara al futuro, los mercados globales se centrarán en los datos de empleo no agrícola de Estados Unidos de junio, que se publicarán el 4 de julio a las 20:30 hora de Beijing, y el índice de servicios del ISM que se lanzará a las 22:00, para determinar si la Reserva Federal acelerará el ritmo de recorte de tasas, lo que tendría un impacto significativo en el mercado bondadoso mundial y en la libra esterlina.
El colapso emocional del Ministro de Finanzas del Reino Unido Reeves en el parlamento se convirtió en el detonante del terremoto en el mercado de bonos y la libra esterlina. La situación de reforma del bienestar social fluctuante, junto con las preocupaciones sobre la expansión de la deuda, han hecho que el mercado esté preocupado por una repetición del "momento de Truss" en el Reino Unido. Con un banco central posiblemente bajando más las tasas, el reto del aterrizaje suave de la economía, aumento de salarios y presiones inflacionarias cruzadas, las políticas fiscal y monetaria del Reino Unido enfrentan múltiples desafíos, lo que lleva a los inversores globales a observar de cerca el rumbo político y los datos económicos subsiguientes.
