El 6 de mayo (martes), el mercado de futuros de granos de la Bolsa de Comercio de Chicago (CBOT) mostró un desempeño mixto: la soja y el aceite de soja continuaron débiles, el maíz rompió su tendencia a la baja y rebotó, el trigo cayó bajo presión, mientras que la harina de soja se mantuvo en un rango bajo y en consolidación. El sentimiento general del mercado es de cautela, con los inversores centrados en el inminente informe mensual de oferta y demanda del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) de mayo, y atentos a cómo los factores climáticos y la demanda global afectan el progreso de la siembra.
Soja: La presión de oferta y la incertidumbre política intensifican el ambiente bajista
Los futuros de soja del CBOT cayeron un 0.24%, cerrando a 10.43 dólares por bushel. Los datos más recientes muestran que los fondos de materias primas vendieron netamente 6000 contratos de futuros de soja el 5 de mayo, aumentando continuamente las posiciones especulativas cortas netas. Aunque el progreso de siembra de soja en EE. UU. alcanzó el 30%, ligeramente por debajo de lo esperado, en general está por encima del promedio de cinco años. Sin embargo, en Brasil la cosecha está casi completa, aumentando su ventaja competitiva en exportaciones, y Celeres elevó nuevamente sus previsiones de producción, aumentando la presión sobre las exportaciones de soja de EE. UU. Las inspecciones de exportación de soja a China desde EE. UU. cayeron abruptamente a menos de 70,000 toneladas, lo que debilitó aún más la confianza del mercado. Además, las declaraciones arancelarias de Trump y la expectativa de ajustes en la política de biocombustibles presionaron la demanda, aumentando el riesgo a la baja de los precios de la soja a corto plazo, pudiendo probar el soporte clave en 10.20 dólares e incluso en 10.00 dólares.
Aceite de soja: Aumento de inventarios de aceite de palma y debilidad del crudo continúan afectando
Los futuros de aceite de soja continuaron su tendencia bajista, cerrando a 49.03 centavos/libra, una caída del 0.23%. La producción de aceite de palma de Malasia en abril creció un 17.03% en comparación con el mes anterior, con expectativas de inventarios hasta 1.79 millones de toneladas, junto con la caída continua de los precios internacionales del crudo (el crudo Brent cayó a 60.34 dólares/barril), generando múltiples presiones a la baja. La disminución de ganancias de molienda en EE. UU. y la expectativa de ajustes en la política de biocombustibles también redujeron la demanda. Los precios del aceite de soja están bajo presión en el rango de 49.00-50.00 centavos/libra, y a corto plazo se debe observar el soporte técnico en 48.00 centavos.
Harina de soja: Bajo inventario y demanda sostenida apoyan el rango de fluctuación
Los futuros de harina de soja cayeron un 0.14%, reportando 287.08 dólares/tonelada corta, manteniéndose en un rango bajo de fluctuación. Aunque los datos de posiciones muestran un aumento en las posiciones cortas netas de fondos de materias primas, en los últimos 5 días se ha producido una recuperación de posiciones largas especulativas, reflejando un mayor apoyo a corto plazo. El aumento en las cantidades de molienda en EE. UU., los bajos inventarios de molino y la reposición de existencias por demanda sostenida respaldan la resistencia a la baja, previéndose un movimiento acotado en el rango de 285.00-295.00 dólares/tonelada corta a corto plazo.
Trigo: Interrelación de riesgos geopolíticos y expectativas de inventarios aumentan la complejidad
El CBOT del trigo cayó un 0.14%, cerrando a 5.30 dólares por bushel. La calidad del trigo de invierno estadounidense se elevó al 51%, aliviando las preocupaciones de oferta, aunque el progreso de siembra del trigo de primavera quedó por debajo de lo esperado. Los riesgos geopolíticos entre Rusia y Ucrania persisten, elevando el diferencial de riesgo en países exportadores, lo que proporciona apoyo a corto plazo en el mercado. Es importante señalar que las inspecciones de exportación de trigo de EE. UU. disminuyeron, y la competencia de nuevos proveedores emergentes como Brasil aumenta, limitando el sentimiento del mercado. Actualmente, los precios del trigo fluctúan en el rango de 5.20 a 5.40 dólares, con los niveles de 5.50 y 5.00 dólares como claves para las decisiones de inversiones largas o cortas.
Maíz: Rebote débil, el foco en el progreso de siembra y el suministro de Brasil
Los futuros de maíz detuvieron su racha de tres caídas y rebotaron un 0.28%, cerrando a 4.55 dólares por bushel. Aunque el avance de siembra en EE. UU. está ligeramente por debajo de lo esperado, en general sigue siendo más rápido que el promedio de cinco años, y el clima cálido a corto plazo favorece el crecimiento de los cultivos. Sin embargo, Brasil elevó su previsión de producción de maíz a 135.4 millones de toneladas, aumentando la presión exportadora, mientras las inspecciones de exportación de maíz de EE. UU. disminuyen, generando una reacción cautelosa del mercado. Los precios se mantienen en el rango de 4.50 a 4.70 dólares, y a corto plazo faltan señales claras de dirección al alza.
En general, a corto plazo el mercado de granos de la CBOT continuará siendo influenciado por los datos de oferta y demanda del USDA, el ritmo de la siembra y la volatilidad del mercado internacional. El trigo enfrenta la combinación de riesgo geopolítico y presión exportadora, que podría mantener las oscilaciones; la soja y el aceite de soja enfrentan presión por el suministro sudamericano; la harina de soja tiene soporte gracias a bajos inventarios; y el maíz permanece en un patrón de oscilación débil en medio de la lucha global de oferta y demanda.
Se sugiere que los inversores mantengan una vigilancia cercana en el informe mensual de mayo del USDA, especialmente en las claves de producción, exportación e inventarios, ajustando sus estrategias operativas de manera flexible según los movimientos en el diferencial de mercado y las dinámicas de posiciones.
