El 4 de marzo, hora local, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dio su primer discurso para su segundo mandato en la sesión conjunta del Congreso, con una duración de 1 hora y 40 minutos, rompiendo el récord establecido por el expresidente Clinton en 1993. En su discurso, Trump reafirmó sus propuestas políticas, criticó fuertemente al gobierno de Biden y anunció una serie de nuevas políticas económicas y comerciales, incluyendo medidas de aranceles recíprocos que entrarán en vigor el 2 de abril. El mercado reaccionó fuertemente a esto, con los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos en alza y el índice del dólar cayendo significativamente, generando preocupaciones sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos.
Contenido principal del discurso de Trump: énfasis en aranceles y críticas al gobierno de Biden
En el discurso, Trump se centró principalmente en la economía doméstica, política comercial y asuntos internacionales. Acusó al gobierno de Biden de políticas que han llevado a un aumento drástico en los precios de la energía y los alimentos, provocando la inflación más severa en décadas, y prometió que a través de "cambios significativos" haría que Estados Unidos "escapara de las políticas erróneas del gobierno de Biden".
Trump mencionó especialmente que implementará aranceles recíprocos a partir del 2 de abril, incluyendo nuevos aranceles sobre productos agrícolas. Afirmó que esta medida es para "hacer América rica de nuevo", aunque reconoció que los aranceles podrían causar cierta perturbación en el mercado, pero lo consideró "aceptable". Sin embargo, varios medios de comunicación estadounidenses destacaron que los expertos advierten que la política de aranceles de Trump podría aumentar los costos para los consumidores y agravar la presión inflacionaria, mientras que las encuestas públicas muestran que cada vez más estadounidenses piensan que la inflación está empeorando.
Trump también mencionó a Ucrania en su discurso, afirmando que la parte ucraniana está lista para firmar un acuerdo de minerales, y señaló que Estados Unidos debería abolir la "Ley de Chips" del gobierno de Biden para ajustar la dirección de la política industrial de Estados Unidos.
Reacción del mercado: aumento en los valores bursátiles de EE. UU., caída del dólar
El discurso de Trump tuvo un impacto significativo en el mercado. Al cierre del 5 de marzo, hora del este, el índice industrial Dow Jones subió un 1.14%, el índice Nasdaq un 1.46%, y el índice S&P 500 un 1.12%. Sin embargo, el índice del dólar cayó significativamente, con una caída intradía de más del 1%, cerrando en 104.3, y desde que rompió el nivel de 110 en enero de este año, ha estado bajando, acumulando una caída del 3% este mes.
Mientras tanto, los activos chinos brillaron, con la mayoría de las acciones chinas destacadas cerrando al alza, el índice Nasdaq Golden Dragon China subiendo un 6.4%, Alibaba subiendo más del 8%, y XPeng Motors subiendo más del 7%. El FTSE A50 futures cerró al alza un 0.41% en sesión nocturna, y el tipo de cambio del yuan subió más de 170 puntos, recuperando el nivel de 7.24.
En el mercado de materias primas, el precio de liquidación de los futuros del petróleo WTI cayó un 2.86%, cerrando en 66.31 dólares por barril, y los futuros del petróleo Brent cayeron un 2.45%, cerrando en 69.30 dólares por barril. En cambio, el mercado de criptomonedas se fortaleció en general, con los futuros de bitcoin de CME subiendo un 3.81%, a 90660 dólares, y los futuros de Ethereum subiendo un 3.93%, a 2235.50 dólares.
Analistas: la economía de EE. UU. enfrenta riesgos de "estanflación"
La notable caída del índice del dólar refleja las preocupaciones del mercado sobre la desaceleración del crecimiento económico de Estados Unidos. Los datos muestran señales cada vez más claras de esta desaceleración. El PMI manufacturero de febrero, publicado por el Instituto de Gestión de Suministros de EE. UU. (ISM), fue de 50.3, por debajo del 50.9 del mes anterior, acercándose a la línea divisoria entre expansión y contracción económica. Mientras tanto, el modelo GDPNow de la Fed de Atlanta predice que el crecimiento económico del primer trimestre de EE. UU. disminuirá un 2.8%, empeorando aún más desde la predicción previa del 1.5%. Si se confirma, sería la primera vez desde el primer trimestre de 2022 que la economía estadounidense experimenta una contracción.
Además, el índice de confianza del consumidor estadounidense también ha disminuido notablemente. Según los datos publicados por el Conference Board, el índice de confianza del consumidor en febrero fue de 98.3, muy por debajo del 105.3 de enero, indicando un aumento en la incertidumbre de los consumidores sobre las perspectivas económicas futuras.
Las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas de la Fed están aumentando. La "Herramienta de Vigilancia de la Fed" de CME muestra que el mercado actualmente espera que la Fed reduzca las tasas tres veces este año, mucho más que las expectativas a principios de año. Los analistas creen que la política de aranceles de Trump podría llevar a la economía estadounidense a un estado de "estanflación", es decir, crecimiento económico débil con precios en aumento constante. La Fed se encuentra en una situación difícil bajo estas circunstancias: si aumenta las tasas para controlar la inflación, podría afectar aún más el crecimiento económico; si reduce las tasas para estimular la economía, podría dejar que la inflación se descontrole.
La Fed publica el "Libro Beige": caída en el gasto del consumidor; preocupación empresarial por aranceles
El 5 de marzo, la Fed publicó su último informe sobre la situación económica del país, el "Libro Beige". El informe muestra que desde mediados de enero, la actividad económica general de EE. UU. ha crecido ligeramente, pero el gasto del consumidor ha disminuido, especialmente entre los grupos de bajos ingresos que son más cautelosos en la compra de bienes no esenciales. Algunos sectores manifestaron su preocupación por las políticas de aranceles del gobierno de Trump, y los sectores de manufactura, construcción y agricultura se vieron afectados por el impacto potencial de los aranceles.
Los funcionarios de la Fed también expresaron preocupaciones sobre las perspectivas económicas de EE. UU. La presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George, advirtió que las expectativas inflacionarias están aumentando y que la incertidumbre sobre el crecimiento económico también está en aumento. La Fed necesita encontrar un equilibrio entre controlar la inflación y apoyar el crecimiento económico.
Al mismo tiempo, el mercado laboral estadounidense también está mostrando signos de debilidad. Según los datos publicados por ADP Research, EE. UU. agregó 77,000 empleos en febrero, muy por debajo de la expectativa del mercado de 140,000, marcando el menor aumento desde julio de 2024. La disminución de empleos se concentró principalmente en la industria de servicios, mientras que los empleos en el sector de producción de bienes mostraron un aumento. Los economistas de Citi Bank predicen que el crecimiento del empleo en Estados Unidos se desacelerará en febrero, y la tasa de desempleo podría elevarse al 5% a mediados de este año. Citi Bank predice que la Fed reducirá las tasas de interés en 125 puntos básicos este año y podría comenzar a hacerlo en mayo.
Conclusión
El discurso de Trump ante el Congreso ha generado una fuerte volatilidad en el mercado, con un aumento en los valores bursátiles y una fuerte caída del dólar. Los economistas advierten que Estados Unidos se enfrenta a un riesgo de "estanflación". A medida que el gobierno de Trump implementa políticas arancelarias más rígidas, cómo enfrentará la Fed los desafíos entre la inflación y el crecimiento económico se ha convertido en el centro de atención del mercado. En los próximos meses, la dirección de las políticas económicas de Estados Unidos tendrá un impacto profundo en los mercados globales.
