Debido a la preocupación por una guerra comercial global provocada por los aranceles al acero y aluminio impuestos por el gobierno de Trump, el sentimiento de aversión al riesgo a nivel mundial se ha incrementado drásticamente, lo que ha incrementado la demanda de oro como activo refugio. Los datos muestran que las exportaciones de oro de Singapur a Estados Unidos en enero de 2023 aumentaron al nivel más alto en casi tres años, alcanzando las 11 toneladas, un incremento del 27% respecto al mes anterior. Este fenómeno indica que, en un contexto de mayor riesgo de guerra comercial global, los inversores acuden en masa al oro como refugio, especialmente en el mercado estadounidense.
Según las estadísticas de la Junta de Desarrollo Empresarial de Singapur, por lo general, el oro de Singapur se dirige principalmente a China, India y otros países asiáticos como Japón y Corea del Sur, pero recientemente una gran cantidad de oro ha fluido hacia el mercado estadounidense, ampliando aún más la diferencia entre los precios de los futuros de oro en Nueva York y los precios del oro al contado en Londres. El aumento drástico del precio del oro, especialmente con el ensanchamiento de la prima entre futuros y spot, refleja la profunda preocupación del mercado por las políticas de Trump.
Actualmente, las expectativas optimistas en los mercados financieros globales sobre el oro continúan aumentando. Con el aumento del temor a la inflación que podrían provocar las políticas de aranceles de Trump, el precio del oro ya se acerca a la barrera de los 3,000 dólares por onza, y es posible que pueda alcanzar los 3,100 o incluso 3,500 dólares en el futuro. Las principales instituciones de inversión de Wall Street predicen que para 2025 el precio del oro podría superar los 3,200 dólares por onza, mientras que Bank of America y UBS creen que la demanda de compra de oro por parte de los bancos centrales y el creciente sentimiento de aversión al riesgo impulsarán el alza de los precios del oro.
Al mismo tiempo, el fuerte desempeño del oro ha disminuido el atractivo de los activos refugio tradicionales, como el dólar y los bonos del Tesoro de EE.UU., especialmente en un contexto de nuevas políticas arancelarias de Trump y la creciente expansión del déficit presupuestario del gobierno de EE.UU. Los fondos de aversión al riesgo del mercado están fluyendo hacia el mercado del oro. Con la disminución de la demanda de bonos del Tesoro y dólares, el oro se ha convertido en el refugio preferido de los inversores globales.
El aumento en las exportaciones de oro de Singapur también refleja el cambio en la configuración del mercado global de oro. A medida que Estados Unidos se convierte en uno de los principales mercados receptores de oro, se espera que en los próximos meses los precios del oro continúen aumentando con fuerza.
