Desde principios de 2022, el precio del oro ha experimentado un aumento casi sin precedentes, alcanzando los 5151 dólares por onza el 3 de marzo de 2026. Los analistas de mercado señalan que este incremento ha estado impulsado en gran medida por la inestabilidad geopolítica, especialmente por el estallido de la guerra entre Rusia y Ucrania en 2022, lo que ha intensificado la demanda de oro en el mercado. Según los datos de TradingView, el precio del oro ha mostrado una tendencia al alza continua en los últimos cinco años, tendencia que está estrechamente relacionada con las tensiones geopolíticas a nivel mundial. Sin embargo, a pesar de que actualmente el precio del oro ha alcanzado un récord histórico, varios analistas han comenzado a advertir sobre las futuras tendencias del oro.
Mike McGlone, el principal analista de materias primas de Bloomberg, ha señalado en un reciente post en X que este ciclo alcista del oro podría estar llegando a su fin. McGlone considera que los niveles actuales del oro podrían indicar un pico sectorial para los próximos años. Desde 2026, el precio del oro ha aumentado cerca de un 20%, superando los 5595 dólares por onza a finales de enero, alcanzando un máximo histórico. Las tensiones geopolíticas continuas, las fricciones en el comercio internacional y las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal han respaldado la demanda de oro.
Variables del mercado del oro
McGlone destaca que el auge del oro a principios de la década de 2020 fue principalmente impulsado por la presión exterior de Estados Unidos y la inestabilidad internacional. Como "activo refugio", el oro ha sido favorecido tanto por los inversores minoristas como por los bancos centrales. Sin embargo, en los últimos años, Estados Unidos ha logrado victorias significativas en el ámbito geopolítico, especialmente con la caída de los regímenes de Al Assad en Siria y Maduro en Venezuela. Estas victorias han debilitado la demanda global de oro como activo refugio.
McGlone añade que si las acciones de Estados Unidos en Irán finalmente conducen a un cambio de régimen, o si surge un escenario de relajación política similar al de Venezuela, la incertidumbre geopolítica que ha impulsado los precios del oro podría disiparse rápidamente, afectando así la dirección del mercado del oro.
El comportamiento del crudo y la plata
En el mismo informe de análisis, McGlone también mencionó que los precios de otras materias primas como el crudo y la plata podrían enfrentar un destino similar. Afirma que a medida que la inestabilidad internacional disminuya, el mercado podría volver gradualmente a la estabilidad, y los niveles récord recientes del crudo y la plata podrían convertirse en picos sectoriales en los próximos años. Señala que el crudo Brent se aproxima a los 80 dólares por barril, mientras que el precio de la plata se acerca a los 100 dólares por onza; estos niveles de precios podrían ser considerados picos sectoriales en 2026. McGlone cree que el efecto de auto-correlación del mercado actual y el ligero repunte en la volatilidad del mercado bursátil impulsarán los precios de estos activos al alza, pero la incertidumbre general del mercado tenderá a estabilizarse gradualmente.
