En la madrugada del 20 de febrero, hora de Beijing, la Reserva Federal publicó las actas de la reunión de política monetaria de enero de 2025. Las actas demuestran que los funcionarios de la Reserva Federal coinciden en que antes de proceder con más recortes de tasas, es necesario observar una disminución adicional de la inflación. Aunque la inflación ha disminuido gradualmente, políticas como las tarifas del gobierno de Trump siguen representando un riesgo al alza que podría afectar el logro de los objetivos de inflación.
Las actas mencionan que los funcionarios de la Reserva Federal están preocupados de que la política comercial de Trump pueda causar un aumento en los costos de producción, lo que a su vez podría elevar los precios al consumidor, incrementando la incertidumbre respecto a las perspectivas de inflación. En particular, se debe seguir observando si la presión que las tarifas ejercen sobre la fijación de precios de las empresas continuará provocando aumentos de precios. Los funcionarios de la Reserva Federal indicaron que su respuesta política será ajustada según se determine si el impacto de las tarifas resulta en un incremento de precio único o en presiones inflacionarias más profundas.
Además, las actas subrayaron que el proceso de reducción del balance (QT) podría ser afectado por el problema del techo de la deuda, lo cual podría perturbar los niveles de reservas de los bancos, especialmente cuando el Tesoro empieza a acumular efectivo nuevamente. Teniendo esto en cuenta, la Reserva Federal podría ralentizar o pausar la reducción del balance para evitar impactos adversos en el sistema bancario.
En cuanto al empleo, los funcionarios de la Reserva Federal señalaron que las condiciones del mercado laboral son estables y la tasa de desempleo es baja. Aunque la tasa de inflación sigue siendo ligeramente superior al objetivo, ha disminuido significativamente en los últimos dos años. En relación a las expectativas de inflación futuras, los funcionarios de la Reserva Federal creen que con el ajuste gradual de la política monetaria, la inflación continuará acercándose al objetivo del 2%, aunque el progreso podría fluctuar.
Los responsables de política de la Reserva Federal también expresaron que las futuras políticas monetarias dependerán de los datos económicos y del impacto de las políticas del gobierno de Trump, especialmente los posibles efectos de sus políticas arancelarias y de inmigración. Actualmente, la Reserva Federal se encuentra en estado de espera, aguardando más evidencia para evaluar el impacto de estas políticas en la economía.
El vicepresidente de la Reserva Federal, Jefferson, y la presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, también han enfatizado recientemente que la Reserva Federal observará de cerca los futuros datos económicos y no se apresurará a implementar más recortes de tasas, particularmente dado que la tasa de inflación sigue siendo ligeramente alta.
