- シティグループは短期の銅価格予測を1トンあたり13,000ドルから14,500ドルに引き上げ、主要金融機関がコモディティのコア資産に対して強気の姿勢を強めていることを示しています。
- 同時に中長期の価格予測も引き上げ、今後6〜12ヶ月の銅価格予測を以前の1トンあたり12,000ドルから15,000ドルに大幅に引き上げました。これは需給のタイトな変化が続いていることを示しています。
- 市場は現在、アメリカが精製銅に関税を課す可能性のある政策リスクに対して継続的な懸念を抱いており、この外部変数が6月末の審査締切日までに強気の感情を支える重要な要因になると予想されています。
関税プレミアム予測が短期市場感情を主導
トムソン・ロイターが2026年6月1日に発表した最新の業界データと市場レポートによると、シティグループの戦略分析チームは非鉄金属のコア品種の価格中心を全面的に引き上げました。今回のモデル修正の核心となる変数は、世界貿易の流れが政策介入に直面する可能性にあります。現在、コモディティ市場のトレーダーは製造コストの潜在的な変動を密接に注視しており、特にアメリカ政府が精製銅に対して新たな関税を課す可能性のある措置に注目しています。この政策による不確実性は、サプライチェーンの下流の買い手が重要な時期に防御的な在庫補充戦略を取る傾向を生み出し、現物と近月契約市場に大量のプレミアム資金を沈殿させています。
長期価格モデルが予想を超える修正を記録
具体的な調整幅のデータでは、シティは近年まれに見るタカ派の価格設定姿勢を示しています。短期の銅価格予測値は、以前の1トンあたり13,000ドルから直接14,500ドルに跳ね上がりました。よりマクロヘッジファンドが注目しているのは、この機関が6〜12ヶ月の中長期の銅価格中心を1トンあたり12,000ドルから一気に15,000ドルに引き上げたことです。この長期曲線の全体的な上方移動は、短期の政策摩擦による一時的な上昇動力を反映しているだけでなく、売り手の研究チームが今後1年以内に世界の精製銅供給不足が拡大し続けることへの深い懸念を示しており、評価の論理が根本的に変化したことを暗示しています。
重要な審査締切日が多空の駆け引きの焦点に
シティは公式に公開したリサーチレポートで、精製銅の関税に関する審査手続きに明確なタイムテーブルを設定したと明記しています。6月末の審査締切日が近づくにつれ、多空双方の駆け引きが白熱化することが予想されます。アナリストは、少なくとも公式の最終審査結論が発表されるまで、この政策予測のギャップによるプレミアムは市場によって容易に否定されることはないと指摘しています。これは、6月全体で銅価格の下落余地が関税予測によって強力にヘッジされ、現物在庫の段階的な減少が感情面で拡大され、新たな価格上昇の触媒となる可能性があることを意味しています。
マクロ変数の再編がサプライチェーンの先見的再評価を引き起こす
世界のマクロ経済の全体的な視点から見ると、精製銅は電化転換とハイテクインフラに不可欠な産業の母機であり、その価格の大幅な変動は下流製造業の利益率に圧力をかけることは避けられません。もし今後、コモディティ価格の大幅な上昇によってコアインフレ指標が反発した場合、世界の主要中央銀行の政策路線と市場価格設定が再評価を余儀なくされる可能性があります。シティの先見的な予測は、現在の世界の精製銅の生産能力の分布と貿易ルートが非常に脆弱なバランス状態にあることを示しています。もし将来、アメリカの関税政策が最終的に実施されれば、世界のサプライチェーンは構造的な再編を迎えることは避けられず、15,000ドルの長期目標価格はこの商品サイクルの新たな常態の始まりに過ぎないかもしれません。
