火曜日のアジア市場の早朝、原油価格は下落した。これは市場がアメリカとイランの対話再開への期待を高め、ホルムズ海峡とイランの港湾の航行に対する供給懸念が和らいだためである。ロイター通信の報告によると、協定世界時0003時点で、ブレント原油先物は1.86ドル下落し、一バレル当たり97.50ドル、下落率は1.87%であった。WTI原油も2.25ドル下落し、一バレル当たり96.83ドル、下落率は2.27%となった。前日、両指標の原油価格はアメリカがイラン港を封鎖したことで急上昇し、ブレントは4%以上、WTIは3%近く上昇していた。
対話の期待が供給不安を和らげる
市場の感情の変化は、外交面での最新のシグナルに起因している。ロイターが引用した消息筋によると、アメリカとイランの交渉担当者は今週イスラマバードで接触を再開する可能性があるが、週末の交渉では紛争終結に向けた合意は得られなかった。トランプ大統領は月曜日に、イランが「合意を望んでいる」と述べた。これ以前に、アメリカはイラン港を封鎖し始め、イランは湾岸諸国の港への報復行動を示唆した。トレーダーは実際の輸送リスクを評価しつつ、情勢が少なくともわずかに緩和する可能性に賭けた。
市場は依然として「リスク未解決だが恐慌鎮まる」を取引中
アナリストによれば、現時点の原油価格の下落は、地政学的リスクが消失したことを意味するのではなく、前日の急上昇の後のリスクプレミアムの一部返還を示している。ロイターはKCM Tradeのチーフマーケットアナリスト、ティム・ウォータラー氏を引用し、パキスタンでの週末の和解が崩れたにもかかわらず、トランプ大統領が合意の可能性を示唆し、原油価格のさらなる急上昇を抑制したと報じた。つまり、原油市場は現在、「供給リスクは依然として存在するが短期的な恐慌はある程度緩和された」シナリオを取引している。
機関は依然として原油価格の上昇を予測
価格が下落する中、一部の機関は今後の展望を依然として強気に見ている。ロイター通信によれば、オーストラリア・ニュージーランド銀行は、ブレント原油が2026年の年末に一バレル88ドルとなり、2026年の残りの期間で一バレル90ドルを上回るとの見通しを示している。一方、以前の予測は一バレル80ドルに近かった。これは、和平への期待から市場が一時的に安堵しているにもかかわらず、今後数ヶ月の供給厳格が完全には改まっていないことを示している。
国際機関が衝撃拡大の可能性を警告
国際機関も引き続きリスク提示を行っている。国際エネルギー機関、国際通貨基金、世界銀行は、各国にエネルギー供給の備蓄や輸出規制の実施を避けるよう共同で呼びかけており、現在の情勢が「史上最大の世界エネルギー市場の衝撃」に発展する可能性があると述べている。IEAはさらに、必要に応じて、世界戦略石油備蓄を活用し、供給中断の影響を緩和する用意があると述べている。
全体として、火曜日の原油価格の調整は、地政学的緊張の短期的修正を反映しているが、供給リスクの真の解除を示しているわけではない。今後、市場は2つの変数に注目を続けるだろう。1つはアメリカとイランが実質的な交渉を再開するかどうか、もう1つはホルムズ海峡と周辺水域の航行がより正常なレベルに回復するかどうかである。これら2つの問題に明確な解決策がない限り、国際原油価格は大きな変動を維持する可能性が高い。
