医薬品が関税リストに含まれる、製薬業界が協定「代償者」になる可能性
米欧貿易交渉が進む中で、最新の協定案における医薬品関税条項が業界で広く警戒されています。多数の市場調査機関によると、この15%の統一関税が最終的に実施されれば、欧州の製薬業界は130億から190億ドルの新たな支出を負うことになり、長年の免税貿易慣行が崩れると予測されています。
価値ベースで見ると、医薬品はEUから米国への最大の輸出カテゴリーで、現在アメリカの輸入医薬品の約6割を占めています。関税調整は既存の供給構造に構造的な影響を及ぼし、大量のジェネリック薬や高価なブランド薬を中心とする輸出業者に特に大きな影響を与えるでしょう。
分析家の意見が分かれ、業界戦略が次々と発表
協定が正式署名されていないにもかかわらず、投資界ではその潜在的影響への意見が分かれています。一部のアナリストは、関税の上限が最終的には15%未満になる可能性があり、特定の医薬品カテゴリが課税から除外されるかもしれないと考えています。しかし、方針が実施されれば、小さくない影響が生まれるという意見もあり、特にコスト伝達メカニズムが不明な背景では、最終的に消費者に影響が及ぶ可能性があると指摘されています。
製薬企業はすでに様々な方法で対応を始めています。ロシュ（Roche）などの大手多国籍企業は、まずアメリカで在庫を拡充して潜在的な政策の影響に備えています。サノフィ（Sanofi）は工場の売却などを通じて生産配置を最適化し、物流経路における関税の影響を緩和することを目指しています。
ジェネリック薬の取り扱いを明確化、免除範囲が焦点に
注目すべきは、初期の文書では一部のジェネリック薬が免除される可能性が示されていますが、詳細は不明です。分析家たちは、最終的な協定がジェネリック薬とブランド薬を区別して取り扱うのか、もしくは特定の重要な医薬品の免税リストを設定するのかに注目しています。
これは、高いコストパフォーマンスの薬品を主に扱う企業、例えばサンドズ（Sandoz）などのジェネリック薬業者にとって重要で、政策の免除が得られれば、米国市場での競争力を維持できる可能性があります。
医薬品価格が連鎖的に影響を受ける可能性、消費者の負担が懸念
サプライチェーンの観点から見ると、関税コストの上昇は医薬品価格に段階的に転嫁される可能性があります。一部の企業は在庫の蓄積、調達や供給契約の最適化などで短期的な影響を和らげようとしていますが、長期間にわたって関税が継続されれば、医薬品の小売価格の上昇は避けられないでしょう。
さらに、グローバルな医薬品価格設定が一般にコストベースのシステムに基づいていることを考慮すると、米国市場での関税の増加は他国の「価格比較」効果を誘発し、間接的に国際的な薬価構造に影響を与え、低所得国の医薬品の利用可能性が低下する可能性があります。
国家安全保障審査が未決、政策の動向を引き続き注視する必要あり
注目すべきは、アメリカが製薬産業を国家安全保障調査に含めていることで、これが今回の関税調整に政策的な変数をもたらしています。トランプ政権は以前、特定の業界に対してより高い関税を課す可能性を否定していませんでした。現在の主流の予測では増税の可能性は低いですが、外交交渉が行き詰まれば、そのリスクは完全に排除できないでしょう。
UBSなどの機関は、米欧が交渉を正式に締結する前に、医薬品の特別審査メカニズムを設け、基本的な薬物流通の安全を確保し、政策がグローバルな公衆衛生分野に影響を及ぼさないようにすべきだと呼びかけています。
