Bosticは2025年に2回の利下げを予想し、インフレーションの経路には不確実性が存在
2月21日（木）、アトランタ連邦準備銀行総裁Bosticは講演で、連邦準備制度理事会（FRB）が2025年に2回の利下げを行うと予想していると述べたが、その予測の不確実性は高まっていると指摘した。彼は、現在FRBの基準金利が4.25%から4.5%の範囲にあり、適度に制限的な水準ではあるものの、さらなる利下げの余地があり、「中立金利」—すなわち経済を安定成長に維持する金利水準に直接触れることはないとし、その金利は3%から3.5%の間かもしれないと述べた。
Bosticは昨年FRBの利下げ措置を支持し、2022年の高水準からインフレが後退するにつれて、政策の制約性を下げることが適切であり、労働市場を保護するのに役立つと考えている。彼はインフレが最終的に2%の目標に戻ることに自信を持っているが、その過程で変動が生じる可能性があると述べた。「インフレが目標を上回っているものの、労働市場がクールダウンしつつも依然として健全である状態では、物価安定はもはや最も緊急の問題ではない」と彼は語った。
労働市場は依然として健全、失業保険請求の増加は小幅
米国労働省の最新データによれば、先週の米国初回失業保険申請件数は小幅に増加したが、新型コロナウイルス感染症以前の水準にとどまっており、労働市場が依然として健全であることを示している。2月15日までの週では、初回失業保険の申請件数は前週比5000件増の21.9万人で、市場予測の21.5万人を上回った。一方、2月8日までの週では継続失業保険申請件数は186.9万人に増加し、市場予想にほぼ合致した。
ロヨラ・マリーモント大学の金融・経済学教授であるSung Won Sohn氏は、米国政府の採用削減が財政緊縮を示唆しており、それにより連邦支出に依存する民間企業の採用に影響を与える可能性があると述べた。全体として、初回失業保険申請件数は依然として2019年の水準にあり、FRBがインフレの目標回帰前に金利を維持する立場を支持するものである。FRBの政策制定者はトランプ政権下での財政、貿易および移民政策の経済への影響を注意深く監視している。
ドル指数が107のラインを下回り、市場は重要なサポートレベルに注目
木曜日、ドル指数は大幅に下落し、107.00のラインを失い、10週ぶりの安値を更新し、現在は106.50付近で取引されている。ドルが弱含んだ主な要因としては、利益確定の圧力、米国経済データの全体的な軟調、およびテクニカルな売り圧力の介入が挙げられる。ドル指数が107.00を再度突破できなければ、短期的に106.00を支えるために下落を続ける可能性がある。
ユーロとポンドが堅調で、市場センチメントが改善
ユーロは対ドルで昨日日大幅に反発し、1.0500のラインを突破し、3日ぶりの高値を更新し、現在は1.0490付近で取引されている。ドル指数の弱含みがユーロをサポートし、ユーロ圏の経済データの好調なパフォーマンスが市場の信頼を一層高めている。現在、市場は1.0600付近のプレッシャーレベルに注目しており、その下のサポートレベルは1.0400付近である。
ポンドは対ドルで昨日揺れながら上昇し、9週ぶりの高値を更新し、1.2660付近で取引されている。ポンドの上昇は1.2600付近のテクニカルな買いと、ドル指数の下落により支えられている。さらに、英国の経済データの好調なパフォーマンスが、英国経済の見通しへの信頼を強化している。短期的には、ポンドの上方のプレッシャーレベルは1.2750であり、下方のサポートは1.2550付近にある。
市場は間もなく発表される経済データに注目
本日、市場は英国1月の季節調整後小売売上高の月次率、ユーロ圏2月のSPGI製造業PMI初値、英国2月のSPGIサービス業PMI初値、カナダの12月の小売売上高の月次率、米国2月のSPGI製造業PMI初値、米国1月の中古住宅販売年率合計、米国2月のミシガン大学消費者信頼感指数最終値といった重要な経済データに注目しており、これらのデータは市場のセンチメントや主要通貨の動向にさらなる影響を与える可能性がある。
まとめ
FRBのBosticの利下げ予測は市場の緊縮政策への懸念を和らげたが、不確実性は依然として存在する。労働市場は依然として堅調であり、初回失業保険申請件数の小幅な増加は市場に著しい影響を与えなかった。ドル指数が107のラインを下回ることで、ユーロとポンドが上昇し、市場はドルの今後の動向に注目している。一方、投資家は近く発表される経済データを注視しており、これにより世界市場の短期動向を判断しようとしている。
