アメリカ議会は、連邦準備制度（FRB）への監督を強化しています。フランク・ルーカス氏が率いるオクラホマ州の共和党議員による新しい特別作業部会は、FRBが利率をどのように決定しているかについて広範な審査を計画しており、特に「インフレーションの制御」と「最大限の雇用」という2つの目標のバランスの問題に注目しています。ルーカス氏は、多くの議員がFRBが決定過程で「二重目標」を真に達成しているか、特に価格安定を雇用の保証より優先すべきかを懸念していると述べています。
FRBの「二重目標」は1978年に始まり、価格安定と最大限の雇用の実現を目指しています。現在、アメリカの失業率は約4%で、インフレーション率は目標に近い2.6%にまで下がっています。しかし、新型コロナウイルスのパンデミック後、インフレーションが40年ぶりの急上昇を記録し、FRBはインフレーションを抑えるために利上げを急いでおり、その過程で市場に影響を与えました。ルーカス氏はFRBの手法を審査することで政策に欠陥があるかを探求したいと考えています。
今後数カ月の公聴会で、ルーカス氏はFRBがより多くの金融政策ルールに依存し、その「自由裁量権」を減らすべきかどうかを検討し、市場により多くの政策の明確性を提供することに注目します。彼は、FRBの主要な目標が価格安定であるなら、規則化された決定プロセスが予見性と一貫性の強化につながると考えています。
連邦準備法の改正には困難が伴いますが、ルーカス氏はこの審査プロセスが関連する立法提案やFRBの効果的な改良提案を促すことを期待しています。彼は、FRBが現在その運用フレームワークを見直していること、特に2020年に雇用への関心が強化された後、2021年に現れた価格圧力にどのように対応するかについても言及しています。
また、ルーカス氏はFRBの2020年のフレームワークの調整について言及し、パンデミックによる高い失業率に対応するために当時はいくつかの変更が行われましたが、その結果インフレーションの抑制策が遅れたとしています。批評家は、FRBが高インフレーションに対応する際に雇用市場を優先したため、価格上昇の圧力にタイムリーに対応できなかったと指摘しています。
FRBの「柔軟な平均インフレーション目標」政策の背景で、フランス州の共和党議員フレンチ・ヒル氏は、FRBは特に気候変動や経済的不平等に関する議論を巡り、過度に気を散らすべきではなく、これらの問題が金融政策の策定を妨げるべきではないと述べています。
パンデミック初期のFRBの対応策は合理的と考えられていましたが、経済の回復に伴い、その政策の適応性と有効性はますます注目されています。ルーカス氏が率いる特別作業部会は、現在の経済環境におけるFRBのパフォーマンスを継続的に審査し、その政策フレームワークのより深い調整が必要かどうかを検討し続けます。
