ユーロ圏失業率が予想外の上昇
ユーロスタットによると、ユーロ圏の5月失業率は6.3%に微増し、4月の6.2%を上回り、市場の予想を上回りました。貿易摩擦や地政学的緊張の中で、ヨーロッパ企業の採用は慎重であることが反映されています。失業率上昇は主にイタリアによるもので、この国の失業率は4月の6.1%から5月には6.5%に上昇しました。
失業率は歴史的低水準に依然として近いものの、経済成長の減速、石油価格の上昇、不確実な貿易が企業の信頼感に影響を及ぼし、一部のヨーロッパ企業は従業員数を維持することを選択しています。
欧米貿易交渉が重要な窓に突入
7月9日の交渉期限が迫る中、欧米貿易交渉は重要な時期を迎えています。トランプ大統領は交渉の猶予期間を延長する意向がなく、合意に達しなければ、アメリカはすべてのEU製品に最大50%の関税を課すとしています。現在、アメリカはEU自動車に25%の関税を課し、鋼鉄・アルミ製品には50%の関税を課しています。また、チップや鉱産物などの分野への関税拡大を計画しています。
英国「フィナンシャル・タイムズ」は、EUが貿易事務を担当するシェフチョビッチ氏により強硬な立場を取るよう指示し、アメリカに対して関税の撤廃や削減条項を枠組みに含めることを主張していると報じています。EUは、少なくとも「政治的合意」を期限前に達成し、高額関税の不着実を避けることを望んでいます。
分析家たちは、欧米貿易交渉の結果が欧州の製造業の信頼と輸出の見通しに直接影響を及ぼし、今後数週間の市場変動の重要な触媒になるとみています。
企業の解雇と経済減速が絡み合う
世界的な需要減少と電動車への移行の影響を受け、アウディ、シーメンス、ティッセンクルップなどのヨーロッパの大手製造業者は最近解雇計画を発表し、運営コストを削減し不確実性に対応しています。また、スタンダード&プアーズの報告によると、6月には製造業の事業見通しが改善したものの、解雇のペースは5月を上回っています。
データによると、イタリアの5月の失業率は6.5%に上昇し、予想と修正された前述の6.1%を上回りました。一方で、スペインの6月の失業者数は4万8900人減少し、減少幅は前月よりも縮小し、労働市場の回復が鈍化していることを示しています。
米国雇用データの冷え込みが利下げ予測を呼ぶ
米国ADPデータによると、6月の民間部門の雇用者数は3万3千人減少し、2年以上ぶりにマイナス成長となり、市場予想を大きく下回りました。これは主にサービス業の職種減少が影響しており、米国労働市場の減速への懸念を引き起こしています。
データ公開後、米国国債利回りは下がり、株価指数先物が圧迫され、ドルの上昇幅が縮小しました。トレーダーは2025年末までに少なくとも2回の利下げを行うと予測しており、3回の利下げを予想する確率も急速に高まっています。
市場は今晩の20:30に発表される予定の6月の米国非農業雇用報告に注目しています。失業率の微上昇と雇用増加の減速が予想され、年内のFRBによる利下げの根拠を与える可能性があります。
経済の見通しが不確実に覆い尽くされる
総合的に、ユーロ圏の失業率上昇、米欧貿易戦争のリスクの高まり、米国雇用データの予想外の弱さが、世界経済の見通しに再び影を落としています。
欧米貿易交渉が重要な段階に入り、FRBが関税のインフレーションへの影響を観察した後に政策を調整するかどうかを見極める中、市場は夏に向けてより大きな不確実性に直面しています。投資家は今後数週間の欧米の経済データ、関税交渉の進展、中央銀行の政策に注視し、下半期に実質的な転換が訪れるかどうかを判断する必要があります。
