今週月曜日、国際原油価格は下落を続けた。OPEC+が増産ペースを加速させると発表したため、世界的な原油供給過剰に対する市場の懸念が高まった。需要見通しが依然として低調な中、投資家は石油市場の将来に対する慎重さを増し、市場の雰囲気は明らかに圧迫されている。
ブレント原油先物は当日1.7％下落し、1バレルあたり60.23ドルで取引を終えた。アメリカのWTI原油先物はさらに大きく下落し、2％減の1バレルあたり57.13ドルとなった。二つの主要ベンチマークの原油価格は、2021年初頭以来の最低終値を記録した。注目すべきは、先週だけでブレント原油は8.3％下落し、WTIも7.5％の下落を見せたことだ。サウジアラビアは、長期にわたる低油価環境に対応できるとの見解を示しており、市場はさらに衝撃を受けた。
OPEC+は先週土曜日に、2ヶ月連続して増産ペースを加速させ、6月には日量41.1万バレルを増産すると発表した。最新データによれば、4月から6月の3ヶ月間に同組織の累計増産は日量96万バレルに達する見込みだ。ロイターの試算では、これは2022年以降の複数の協定により達成された日量220万バレルの減産総量の44％を削減することに等しいという。
サクソバンクのアナリスト、オーレ・ハンセンは、市場は中米間での関税交渉開始の可能性に楽観的であったが、OPEC+の増産施策はこれを大きく相殺し、原油価格を下落に推し進めていると指摘する。
サードブリッジのアナリスト、ピーター・マクナリーは、現在非OPEC+諸国が世界の石油供給の約60％を占めていることを強調し、もしOPEC+が供給をさらに緩和した場合には、原油価格の下落が続き、非OPEC+産油国の市場拡大余地が限界に達する可能性があると述べている。
OPEC+内部では意見の相違も生じている。ロイターによると、もし加盟国が各々の生産割当を効率的に遵守できない場合、同組織は10月末までに自発的減産協定を完全に撤回する可能性がある。サウジアラビアは、この方針転換を推進する中心的な勢力とされ、その動機の一つはイラクやカザフスタンなど、長期に渡り割当義務を果たさなかった国々に対する報復であるとされている。
サクソバンクのハンセンはさらに、「サウジアラビアの増産推進は、アメリカのシェールオイル生産者の市場シェアを挑戦するためであると同時に、割当を果たさず、高油価から利益を得たOPEC+メンバーに対する制裁でもある」と述べた。
市場は迅速に反応し、複数の機関が原油価格の予測を引き下げた。オランダ国際グループ（ING）は今年のブレント原油の平均価格予測を70ドルから65ドルに引き下げた。バークレイズ銀行は2025年の平均価格予測を4ドル下げて1バレルあたり66ドルとし、2026年の予測を60ドルに調整した。
供給圧力が増大し、世界経済の見通しが不確実である中、石油市場は新たな混乱の周期に直面しており、投資家は市場のさらなる変動に警戒を要する。
