2025年3月21日、金曜日の朝、CBOT穀物先物市場は分化した動きを見せました。小麦先物は下落を続け、5.56-3/4ドル/ブッシェルで取引され、一週間の安値に近づき、ドル高と米国内需要の弱さが二重に圧迫しています。大豆先物は小幅に反発し、10.15ドル/ブッシェルで取引されています。一方、トウモロコシは4.67-3/4ドル/ブッシェルまで下落。豆粕の価格はさらに下がり、五連続の下落のあと296.70ドル/ショートトンを記録しました。一方、豆油は世界の植物油の価格に支えられ、持ち直しの動きが見られます。
小麦市場は引き続き多くのネガティブ要因に直面しています。USDAの最新データによれば、アメリカの2024/25市場年度の小麦の純売上は大幅に減少し、-248,900トンとなり、市場の期待に応えていません。さらに、ドル高がアメリカの小麦の輸出競争力を弱めています。また、アメリカ南部平原の硬質赤冬小麦の生産地では干ばつが悪化しており、農家は収量の見通しに対して慎重な姿勢をとり、新たな作物の売上を制限しています。国際市場では、ロシアとウクライナの情勢や他国の入札状況が引き続き注目されていますが、短期間ではアメリカの小麦輸出を後押しすることが難しい状況です。このため、小麦価格は引き続き下押し圧力にさらされる見通しで、USDAの作付け意向報告が支援材料となるかどうかに注視が集まります。
大豆先物は小幅に上昇し、10.15ドル/ブッシェルで取引されています。長期的な弱気の見方は残るものの、中国からの需要の支えがあるため、市場の信頼感が回復しています。2025年の前2か月間で、中国のアメリカからの大豆輸入量が84.1%と大幅に増加していますが、ブラジル大豆の価格競争力が徐々に高まっており、今後ブラジル大豆のシェアがさらに増えると予想されています。短期間では、大豆価格は10.00-10.20ドル/ブッシェルの範囲内で推移する可能性があります。
トウモロコシ先物は4.67-3/4ドル/ブッシェルまで下落。持ち直しの動きが見られるものの、長期的な見通しには依然として慎重な姿勢が見られます。国際穀物評議会は、2025/26期の世界のトウモロコシ生産量が大幅に増加すると予測しており、アメリカ、ブラジル、アルゼンチン、ウクライナが増産に成功する見込みです。短期的には、トウモロコシ価格は4.60-4.80ドル/ブッシェルの範囲内で変動すると見られ、USDAの在庫報告が予想を下回る場合には価格がさらに上昇する可能性があります。
豆粕市場は依然として弱含みで、価格は下落を続けています。需要低迷と供給過剰の圧力で、ファンドは豆粕の見通しに悲観的な姿勢をとっており、豆粕価格は引き続き圧力を受ける可能性が高く、290ドル/ショートトンの支持線が危うい状況です。対照的に、豆油市場は世界の食用油市場に支えられ、価格が回復しています。マレーシアのパーム油の価格が2年以上ぶりの高値を記録し、豆油市場の感情が改善されています。短期間では、豆油価格は引き続き上昇し、重要な抵抗線を突破すれば、より高い価格帯を試す可能性があります。
今後一週間の展望として、CBOT穀物先物市場はUSDAの3月31日の報告書と春の作付け状況に左右されることになります。小麦は引き続き圧力にさらされ、作付意向や在庫データが意外な支援材料を提供しない限り下落が避けられません。大豆価格は10.00-10.20ドル/ブッシェルの範囲内で推移し、トウモロコシ市場は世界の供給過剰の予測により上昇幅が制限されます。豆粕は引き続き需要低迷の圧力に直面しますが、豆油は上昇傾向が続き、市場感情は楽観的です。投資家はドルの動向、天候の変化、国際入札の最新動向に注目する必要があります。
