四大銀行加碼回购 股東回報創新高
美聯储年度壓力測試結束後，美國主要銀行迎來“資金回流股東”的熱潮。根據最新財报，摩根大通、花旗集團、富國銀行及高盛在第三季度合计回购股票逾210億美元，比去年同期的115億美元翻了一倍。這是自2022年以来，四大銀行首次在同一季度集中擴大回购力度。
分析指出，銀行回購規模的上升反映出美聯储壓力測試結果帶來的政策空間。由於測試假設的資產價格下跌幅度低于去年，銀行資本要求相對寬松，使其得以釋放部分資本用於提升股東回報。
花旗集團領漲回购潮
四大銀行中，花旗集團的回购增長幅度最為顯著。該行第三季度的回购規模是去年同期的五倍，成為華爾街回购潮的領头羊。早在今年1月，花旗便啟動了一項為期多年的股票回购計劃，目標規模達200億美元。
花旗高管表示，當前策略重點在於優化資本結構、增強投資者信心，並逐步恢復股東回報能力。市場普遍認為，該行積極的資本運作顯示出其在重組進程中取得階段性成果。
與此同時，富國銀行和高盛也擴大了回购規模，而摩根大通在回购方面相對謹慎，但仍維持了強勁的現金派發能力。摩根大通首席財務官Jeremy Barnum表示，儘管公司擁有充足的流動性儲備，但管理層不願在股價高位時“激進回购”，更傾向於維持資本穩定與財務靈活性。
監管環境寬松助推資本釋放
回购規模的擴大離不開監管環境的變化。今年美聯储的壓力測試方案比上一年度的假設更為温和，設想的資產價格跌幅與失業率上升幅度均有所降低。這意味著银行在極端情境下的資本壓力相對減輕。
此外，美國監管機構正在審議放鬆“補充槓杆率”要求，允許銀行在資本充足率合格的前提下進行更多資本運作。業界人士認為，這將為銀行業帶來更大的資本靈活性，也為回购與分紅創造條件。
美聯储負責銀行監管的理事Michelle Bowman透露，監管方計劃在近期公布壓力測試改革方案，重點在於提高模型透明度和適應性，確保測試結果更貼近实际市場風險。
華爾街財報超預期 但隱憂仍存
第三季度财报顯示，四大銀行的營收普遍超出分析师預期，拉开了美股财报季的序幕。摩根大通和高盛的投行業務回暖，花旗和富國銀行受益於利息收入回升，整體利潤水準顯著改善。
不過，高管們普遍對未來貸款環境持謹慎態度。Barnum在電話會議中警告稱，信貸質量下滑和經濟放緩可能削弱未來幾個季度的盈利增長動能。花旗管理層也提到，消費信貸風險和商業地產貸款的不確定性仍需密切關注。
分析人士指出，儘管短期業績強勁，但銀行業仍處於政策和市場雙重變動的關鍵期。若美聯储在年底開啟降息周期，銀行利差收益可能收窄，盈利結構將面臨調整。
股東回報與監管改革並行
市場普遍預計，四大銀行将在未來季度繼續推進回购計劃，以鞏固股價和穩定投資者信心。摩根大通此前已獲批實施總額高達500億美元的股票回购計劃，或将在明年逐步落地。
與此同時，監管部門的新一輪壓力測試改革預計將重塑資本監管框架，使銀行在保持穩健運營的同時，獲得更多資本運作空間。
總體而言，美聯储壓力測試的通過為華爾街銀行業提供了“釋放資本”的信號，而回购規模激增則標誌著銀行業正進入股東回報與審慎擴張並行的新階段。
