最近、有名女優の江疏影が「雪球製品のマージンコールで申万宏源の本部に行った」という噂がネットで広まり、この新興の金融商品に多くの注目が集まりました。
多くの人が株やファンドについては聞いたことがあるかもしれませんが、雪球の金融商品については聞いたことがないかもしれません。
雪球とは冬に雪を固めて作るものではないですか？それで資産運用ができるのでしょうか、雪球を売ることで？ しかし、金融に詳しい人なら、国内に「雪球」というコミュニティがあることを知っているかもしれません。
彼らは公式アカウントなど様々なメディアも持っています。今回のホットサーチが出た後、多くの人が誤解を生じ、このコミュニティに問題があるのではないかと疑問に思うこともありました。
最近、「雪球製品のマージンコール」についての議論が盛んになり、多くのニュース、画像、動画プラットフォームで多くの人がこの話題について話し合っています。では、雪球製品とは一体何なのか、なぜマージンコールになったのか、その根本的なロジックは何なのか、いわゆるノックインとノックアウトとは何を意味するのか、以下で説明していきます。
雪球製品と雪球コミュニティに関係はありますか？江疏影は本当にマージンコールになったのですか？
これら二つは共に金融経済の範囲に属していますが、関連性はありません。雪球製品は金融商品であり、雪球コミュニティは第三者のコミュニティです。
2024年1月20日、雪球コミュニティの公式は特別に発表を行い、二者には一切関連性がないと明確にしました。
今回のホットサーチは雪球製品に関するものであり、雪球コミュニティとは無関係です。
（画像出典：雪球公式アカウント）
江疏影関連の会社はニュースが事実ではないと述べており、ネットで流れたいわゆる「マージンコール後のオフライン権利保護」は真実ではありません。流れた権利保護の写真は実際には撮影現場であり、その会社の本部ではありません。
雪球製品の紹介
雪球製品は正式には雪球構造化オプション製品といい、プットオプションに似たプレイ方法です。
簡単に言えば、買い手と売り手が「目標」についての賭け契約のようなもので、買い手はその目標が上昇し、かつ大きな幅で上昇すると考え、売り手は上昇幅が大きくないか、あるいは下落すると考えます。 この賭けの目標は固定されておらず、指数であったり、特定の株であったりします。
そして、合意された目標は「標的」と呼ばれます。 雪球製品には「セーフティクッションメカニズム」という特別な仕組みがあり、上昇幅と下落幅には一定の限度があります。上昇幅が限度を超えた後は、合意された比率に従ってユーザーに利益を決済します。
対応的に、もし下落幅が大きければ、同様に強制的に決済が行われます。 この決済はノックインとノックアウトと呼ばれます。上昇があり、観測日にあたれば、ノックアウトがトリガーされます。
ノックアウトは利益を得ることを意味し、対応的にノックインは損失を意味します。 この決済は常にリアルタイムで行われるわけではありません。つまり、今日15時に上昇幅が合意された比率を超えたとしても、すぐに決済が行われるわけではなく、ノックアウト観測日を待つ必要があります。
通常、毎月1回観測日があり、購入後最初の2ヶ月は観測日が設定されていません。 ノックアウトに対応するノックインには観測日は設定されておらず、毎日の終値によります。その日の終値が合意されたノックイン価格を下回れば、ノックインがトリガーされます。
（画像出典：中信証券）
雪球製品のリターンは固定されておらず、株のように上下に変動があります。現在、一部の販売機関は販売促進のために、雪球製品は安全で確実に利益を得られるといった嘘の情報を故意に広めていますが、これらは人を騙すための言葉であり、雪球製品も損失を招く可能性があります。
例えばニュースで嘘をついていた「江疏影の雪球マージンコール」とは、彼女が購入した雪球製品の標的物が合意されたノックアウト価格を下回り、強制的に清算されたため、大きな損失を招いたということです。
このニュースは偽ニュースですが、この運用ロジックは実際に存在し、確実に利益を得られるものではありません。
雪球製品の運用ロジック
雪球が株と同様に値上がりと値下がりがあるのであれば、なぜ株を買わずに雪球を買うのでしょうか。株の方がもっと便利で直感的ではないですか。 まず、雪球はユーザーの資金に一定の要求があり、通常、高純資産層を対象としています。
近年、入門のハードルは低くなりましたが、株のように便利にはできません。 雪球が有名な製品となったのは、「セーフティネット機構」のおかげです。つまり、下落幅に下限があり、株のように無限に連続して下落することはありません。
通常、この下限は約80%ですが、具体的な製品によって異なります。 このメカニズムは、投資家の損失が受け入れがたいほど悲惨にならないように保証し、状況が悪い時に損切りを行います。
痛みはありますが、致命的ではありません。 その代わり、この製品の収益上限も同様に制限されており、株のように急激に上昇し、財産が急増する経験はできません。
通常、敲出された価格のパーセンテージは、敲入されたものよりも小さく、損失は大きくなり、利益は少なくなります。 もちろん、他にも多くの状況があります。
たとえば、敲入の下限が触れられたがその日に再び上昇した、敲出ラインが触れられたが観察日までに再び下落した、どちらのラインも触れずに波動しただけなどです。これらの場合は、約束された利息のみを受け取ります。
（画像出典：中信証券）
早起きは三文の徳と言いますが、この種の製品を売る側はどのように利益を得るのでしょうか。 まず、すべての雪球製品が敲入や敲出を引き起こすわけではありません。多くは波動の中で動いており、売り手が行うべきことは波動の間での低購入高売りです。
この四文字は簡単に見えますが、実際には難しいです。 そして、低購入高売りのリスクの大部分は、投資者である買い手が負担します。
売り手は約束された年利率を保証する範囲で運用し、それを超える収益はすべて彼らのものです。
雪球製品のリスク
雪球製品は新しい金融製品として、多くの企業が販売のために不規則あるいは違法な誤解を招く言葉を使って顧客を欺いて投資させることがあります。
最も一般的なのは、この種の製品のリスクを小さく言ったり、隠したりすることです。 雪球製品は投資であり、必然的にリスクが伴います。リスクの高低は多方面から考慮する必要があります。
時には外部のブラックスワン事件が発生し、雪球製品に影響を与えることもあります。これは決して確実に儲かるビジネスではありません。
雪球製品は、ユーザーが一度の下落で底を割り、受け入れがたい損失を被ることを防ぐために「セーフティネット」を設定した金融製品に過ぎません。確実に儲かるわけではありません！
常に言われる通り：投資にはリスクが伴い、市場に参入する際には慎重に行う必要があります。
