2025年4月22日、金市場は史詩的な動きを見せました。ニューヨーク金先物価格は火曜日、一時オンス当たり3509ドルに上昇し、史上最高値を記録しました。この力強い上昇の勢いはウォール街に金価格の予測を緊急調整させ、JPモルガンは火曜日、米国の関税と米中貿易戦争の影響で米国経済後退のリスクが高まり、2025年第4四半期までに金価格がオンス当たり3675ドルに達し、翌年にはオンス当たり4000ドルを突破すると予測しました。
しかし、同日遅くにトランプ米大統領が関税政策を和らげる態度を示し、FRB議長パウエル氏の罷免発言を撤回したことで、市場心理が短期的に修復される可能性があり、これが金価格を押し下げるかもしれません。それでもなお、分析家は市場は依然として不確実性に満ちていると述べており、特にFRBの独立性が試されている状況下で金市場の潜在的な変動性は依然として存在する可能性があります。
トランプ氏は以前、パウエル氏を公然と批判し、解雇を脅迫していましたが、火曜日には市場をなだめる発言をし、パウエル氏を解雇する意図がないことを示しました。この発言は一時的にドルの信用に対する市場の懸念を和らげましたが、投資家の心配を完全に取り除いたわけではありません。市場の分析家は、短期的にはトランプ氏の政策の不確実性により金価格が変動する可能性があるものの、金価格の上昇トレンドは依然として変わらず、投資家にとって潜在的な参入機会を提供すると考えています。
短期波動が長期トレンドを変えることはない
ゴールドマンサックスのグローバルFX、金利、エマージング市場担当ディレクター、カマクシャ・トリヴェディ氏は、ドルが長期的な下落サイクルに入ったとし、米国債と株式とともに下落していくと予測しています。外国人投資家は、ドルで価格付けされた資産のリスクとリターンを再評価しており、このトレンドは米国経済の後退リスクが高まる中で生じています。投資家のドル資産への信頼は揺らいでいます。
先にゴールドマンサックスは、最も極端な場合には2025年末までに金価格が4500ドルに達する可能性があると予測しました。同社の基準予測では、2025年末に金価格が3300ドルから3700ドルの間で推移するとしています。
JPモルガンは、金価格上昇のもう一つの重要な要因として、投資家と中央銀行の強い金の需要を挙げています。今年の各四半期の純需要は平均で710トンとなり、需要が予想を上回り続ければ、金の上昇リスクは更に増すとしています。
米国の億万長者のヘッジファンドマネージャー、ジョン・ポールソン氏も、世界の中央銀行による強力な買い進めが金価格上昇のキーであることを強調しています。彼は、世界経済が紙幣制度から脱却を図っており、金が準備通貨としての需要を増すだろうと述べ、この大きなトレンドは変わらないと指摘しています。
同時に、Grupo Financiero Baseの専門家アナ・アスアラ氏は、トランプ氏の貿易攻勢とFRBへの疑義について警告し、これらの要因がリスク回避の市場戦略を促し、金価格を更に押し上げると予測しています。
