投資銀行Jefferiesは、その第一AI投資対象であるマイクロソフトが「銀メダルではなく金メダルを狙っている」と述べています。これは同社のアナリストがロンドンでマイクロソフトとの複数回の会議後に得た結論です。
これらの議論の中で、重要なポイントには増加する資本支出（Capex）、Azureの強力なパフォーマンス、およびM365 Copilotプログラムの良好な進展が含まれます。
具体的には、同社のアナリストは、マイクロソフトが2025会計年度に引き続き資本支出を大幅に増加させると述べました。この決定はAI需要に対する自信に基づいており、クラウドコンピューティングおよびソフトウェアサービス（SaaS）事業をサポートしています。
多額の資本支出にもかかわらず、マイクロソフトはこの投資をクラウド事業と比較して捉えており、規模が拡大するにつれて収益の増加が最終的に資本支出を上回って効率の向上を実現するとしています。
Jefferiesのアナリストは次のように述べています。「マイクロソフトは、彼らが過去にクラウドビジネスで何度も行ってきたように、常に資本支出を削減することができると述べていますが、現在の高い需要を考えると、それは問題ではないと改めて強調しました。」
彼らはさらに付け加えました。「2024会計年度には、ファイナンスリースを含めた資本支出が前年比で約65%増加し、526.5億ドルに達すると見込んでいます。」
さらに、アナリストはAIが第3四半期においてマイクロソフトAzureの成長に7ポイント寄与していると指摘しました。しかし、実際の影響はさらに広範囲に及び、50%以上のAzure AI顧客がマイクロソフトのデータおよび分析ツールを利用しています。Jefferiesは、これが「AIがAzureの成長やマイクロソフト全体のプラットフォームに与える影響は、述べられた7ポイントをはるかに超えている」ことを示していると考えています。
主要なAzureのトレンドは依然として健全であり、マイクロソフトは環境の改善に関する約束をする前に、いくつかの四半期にわたる持続的な強力なパフォーマンスを見たいと考えています。アナリストは、コアクラウドサービスの強力な成長がAIだけではなく、資本支出の継続的な増加が合理化されることを証明しています。
