2022年2月にロシア・ウクライナ紛争が勃発して以来、金価格は歴史的な最高値を何度も更新し、世界中のリスク回避投資家の第一選択肢となっています。しかし、サウジアラビアのリヤドで米露が会談を行い、可能性のある和平交渉の進展が議論される中、金市場の動揺が見え始めました。金価格は連続的な上昇の後、初めて調整を見せ、特に2月14日に金価格が1オンス2900ドルを下回り、2月17日にはさらに2880ドルまで下落し、投資家は金の強気相場がピークに達したかどうかを疑問視し始めました。
米露代表団は会談でウクライナ紛争の解決を目指す交渉グループを設立し、正常な二国間関係を回復する可能性について議論しました。この進展により市場は戦争が終結に向かう可能性を懸念し始めています。和平協定の見通しが浮上する中、金がリスク回避資産としての需要は低下する可能性があります。モルガン・スタンレーは、もし和平協定が成立すれば、年末までに金価格が1オンス2700ドル、場合によってはそれ以下に下落するかもしれないと予測しています。
その一方で、世界の中央銀行による金の購入は依然として金価格の重要な支えとなっています。世界金協会のデータによると、中央銀行の金購入量は2023年に引き続き増加しており、2024年には1045トンに達し、3年連続で1000トンを超える見込みです。ただし、ロシア・ウクライナ紛争の和平交渉の進展によって、金価格が強力な上昇傾向を維持するかどうかは、市場が政治的イベントにどう反応するかにかかっています。
投資家にとって、短期的には金が調整リスクに直面する可能性があるものの、長期的には金は経済的不確実性に対抗する重要な資産であり続けるでしょう。ゴールドマン・サックスのアナリストは金の将来の潜在能力を高く評価しており、2026年の第2四半期までに金価格が1オンス3000ドルに達する可能性があると予測しています。
