ゴールドマン・サックスの警告：中東情勢が石油・ガス価格を押し上げる可能性
アメリカがイランに対する攻撃を行った後で、ゴールドマン・サックスは、中東情勢がさらに悪化した場合、世界のエネルギー価格が大きく上昇する可能性があると警告しました。同社の最新の報告では、供給の中断によってブレント原油価格が急上昇し、短期間で1バレル110ドルという高値に達する可能性があると指摘しています。
石油価格の急激な変動、ブレント油が三桁に達する可能性
ゴールドマンのエコノミスト、ダーン・ストルイベンらが報告するところによれば、ホルムズ海峡の石油輸送量が1か月間で50%急減し、その後11か月間にわたり約10%の減少が続いた場合、ブレント原油価格は一時的に110ドル/バレルまで急騰する可能性があります。
情勢が比較的穏やかな場合でも、イランの原油供給が日量175万バレル減少した場合、ブレント価格は90ドル/バレル近辺まで押し上げられることでしょう。この予測は現在のブレント価格を大きく上回っています——現在、ブレント原油の先物価格は1バレル79ドル前後で推移しています。
今週初旬、アメリカがイランの3つの核施設に対し軍事攻撃を行った後、油価はアジア市場で一時的に急騰しましたが、その後は再び下落し、輸送が実際に中断されているかどうかに市場の焦点が戻りました。
ホルムズ海峡が焦点に
ホルムズ海峡は世界で最も重要なエネルギー輸送ルートの一つとされており、ペルシャ湾とインド洋を結び、世界の海上石油輸送の約3分の1を占めています。この航路が影響を受けた場合、中東の輸出国だけでなく、世界市場、特にアジアとヨーロッパの石油と天然ガスの供給網に波及することになります。
ゴールドマンのアナリストは、経済合理性からして、アメリカを含む様々な国がこの海峡での大規模な輸送中断を避けようと懸命に努めるだろうと指摘しています。しかし、彼らはこうも述べています：「エネルギー供給のリスクが高まっており、石油・ガスの価格上昇のリスクも同時に高まっています。」
天然ガス市場も同様に脅威に直面
原油市場に加えて、ゴールドマンは天然ガス市場も激しい変動を迎える可能性があると警告しています。ホルムズ海峡での輸送が制限された場合、ヨーロッパの天然ガス価格（TTF基準）はメガワット時あたり74ユーロに上昇し、百万Btuあたり約25ドルに相当します。
これは2022年のヨーロッパのエネルギー危機時に見られた価格帯で、当時の高価格はエネルギー消費を抑制し、多くの国の経済を鈍化させました。情勢がさらに悪化した場合、天然ガス価格はメガワット時あたり100ユーロの水準に高騰し、ヨーロッパのエネルギー安全保障に厳しい試練をもたらします。
ゴールドマンの基礎予測は変わらないが上昇リスクが増大
ゴールドマンは中東情勢が大規模で長期的な供給中断を引き起こすことはないという基礎的なシナリオを維持しているものの、市場の不確実性が急激に高まっていると強調しています。
「長期間にわたる大規模な輸送中断は発生しないと見込んでいますが、リスクが上昇していることを認めざるを得ません。そして、市場の価格設定はますます敏感になるでしょう。」と報告はまとめています。
中東の地政学的状況が緊張する中、エネルギー市場は高度に不安定なサイクルに入る可能性があり、投資家や各国政府は状況の推移やそれが世界のインフレと経済成長の見通しに与える潜在的な影響に注意を払う必要があります。
