水曜日（5月28日）、ニュージーランドドルはアジア時間で対米ドルで横ばいのまま、0.6000の上方で高値圏を維持しています。月曜日には心理的な関門0.6000を強力に突破し、年内最高値を記録したことで、市場はニュージーランド準備銀行（RBNZ）の金融政策のスタンスに高い注目を集めています。
市場はおおむね、ニュージーランド準備銀行が今日の金利決定で25ベーシスポイントの利下げを発表し、公式キャッシュレート（OCR）を3.50%から3.25%に引き下げると予想しています。この予想は市場に十分に織り込まれているため、投資家は今後の金利経路に関する先行ガイダンスの調整により注目しています。
2月の金融政策声明で、ニュージーランド準備銀行はOCRが2026年第1四半期までに3.1%まで下がると予測していました。しかし、世界経済の前景が悪化していることや、アメリカの貿易政策がもたらす不確実性を考慮すると、市場は準備銀行が終端金利目標を3%以下にさらに引き下げる可能性が高まっており、年内2.75%に降下する確率は60%に達しています。
インフレデータは政策決定に重要な変数となります。データによると、ニュージーランドの第1四半期消費者物価指数（CPI）は前年同期比で2.5%上昇し、市場予想の2.3%および前期値の2.2%を上回りました。さらに、第2四半期の2年先インフレ期待も2.29%に上昇し、前四半期の2.06%を上回り、インフレ圧力が依然として存在することを示唆しています。
ニュージーランド準備銀行は緩和政策の継続を好んでおり、将来的なさらなる利下げの余地を残していますが、現在のインフレ上昇傾向はそのタイミングの選択においてより慎重になる可能性があります。市場は、インフレ圧力が続いた場合、次の利下げが7月または8月の会合の後になる可能性があると広く予測しています。
技術的な観点では、ニュージーランドドルは主要な抵抗ライン付近で一定の売り圧力に直面しており、短期的には震荡の相場を維持し、政策の見通しが明らかになるのを待つことが予測されます。
