INGの調査によると、米ドルのグローバルトレードにおける支配的地位が、BRICS諸国によって挑戦されているようです。一方、来週開催されるBRICSサミットを前に、通貨同盟に関する議論が多くの注目を集めています。BRICSは、ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカの5つの新興経済国で構成され、世界経済の約4分の1、世界人口の41.9％を占めています。
INGのアナリスト、Chris Turner、Dmitry Dolgin、James Wilsonは報告書で、「脱ドル化」が今後開催されるBRICSの首脳会談で取り上げられる可能性があると述べています。BRICS諸国の経済拡大は、ドル以外の商業および金融システムの採用スピードを決定するかもしれず、それによりドルの国際通貨としての支配的地位に一定の挑戦をもたらすでしょう。
過去1年間に、多くの国や経済圏が、米国がドルを「武器化」しているという批判を強めています。その理由は、西側諸国がロシア中央銀行の資産を凍結し、SWIFTグローバル決済システムから追放し、モスクワがドルを使用することを禁止したことにあります。
近月になって、「脱ドル化」の呼び声が高まっているようです。例えば、4月にはブラジルの大統領Luiz Inacio Lula da Silvaが公に、ドルを介さずに自国通貨で決済することを呼びかけました。
先月、ロシア国家ドゥーマ（State Duma）の副議長Alexander Babakoは、ロシアが幾つかの途上国間の越境貿易を促進するための通貨同盟の開発を主導していると述べました。この種の通貨同盟は、2つ以上の国が同一の通貨を使用する政府間協定を意味します。
新たなグローバル通貨として、それがユーロのような非西洋諸国によって使用される通貨になることが期待されています。しかし、ロイターが南アフリカの官僚の言葉を引用して言うところによると、BRICS4国の通貨は次週の会議の議題には含まれていません。また、中国元が貿易決済、国際支払い、および外国為替取引での使用が増えることが、BRICSの通貨同盟にとっての障壁となるかもしれません。
中国人民銀行は先週の四半期通貨政策報告で、人民元の国際化を促進し、越境貿易および投資での使用をさらに拡大し、そのオフショア市場を発展させると誓いました。また、多くの経済体が外国為替準備の多様化を加速することも、国際貿易および準備制度における人民元のシェアを増加させています。
中国中央銀行が2009年以来、各国の中央銀行と設定した二国間通貨スワップ枠組みは、「象徴的な例」とされ、世界がドル依存から脱却し、貿易計算におけるドルの国際的役割に挑戦するためのものです。
INGのデータによると、2022年のドルの世界外貨準備に占める割合は58.6％に低下し、1995年にデータが初めて提供されて以来の最低点を記録しました。同行によれば、「脱ドル化」は主に国際準備における各国中央銀行で顕著であり、長期的に見て、ドルは主に人民元や円などのアジア通貨に置き換えられるようです。
「脱ドル化」を進める国々が増え、貿易および準備制度におけるドルのシェアが徐々に減少しているにも関わらず、民間投資家や投資機関にとって、人民元や円など他の通貨の魅力はドルに比べて遥かに劣ります。データによると、2023年第1四半期におけるドルの世界外貨準備に占める割合は59.2％にわずかに上昇し、銀行および非銀行部門の外国債権におけるドルの割合はそれぞれ48％および51％を維持しています。
また、近年、中央銀行準備金以外の国際資産における人民元のシェアは5％から6％に上昇したに過ぎませんが、昨年のドルのシェアは49％でした。INGによると、流動性の欠如、資本管理への懸念、為替介入のリスクなどの要因が、貿易および準備制度における他の通貨の発展を抑制する可能性があります。そして、円であれ人民元であれ、これらの懸念の一つまたはいくつかが存在します。
