アメリカとイスラエルのイランに対する軍事行動が新たな段階に入る中、仮想通貨は月曜日に再び圧力を受け、ビットコインは一時的に68,150ドル近辺まで下落し、3月初め以来の低水準に達しました。イーサリアムの下落率も一時5%近くに達しました。この動きは、地政学的対立が原油価格を押し上げ、世界的なインフレへの懸念が再燃する中で、仮想通貨が依然として資金によって高い変動性のリスク資産とみなされ、安定した避難手段とは見なされていないことを示しています。
市場の反応
2月28日からアメリカとイスラエルがイランに対する軍事行動を開始して以来、イランでの紛争は第4週目に入りました。ロイターの報道によると、この紛争はホルムズ海峡の通行に影響を及ぼしており、この水路は世界全体の約5分の1の石油と液化天然ガスの輸送を担っています。エネルギー供給リスクはすぐに資産価格に反映され、ブレント原油が最近約55%上昇して110ドルに達し、取引中一時113ドルを超え、世界の株式ファンドも多額の流出を見せています。
避難資産としての検証
今回の紛争におけるビットコインの動きは、その「デジタルゴールド」という話の限界を再び露呈しました。多くの市場参加者は、ビットコインの下落が株式市場と比較して浅いと考え、24時間取引の流動性を維持していると見ているものの、その価格は原油価格、ドル、実質金利、リスク選好の変動に大きく左右されています。The Blockもまた、ビットコインが果たして本当の避難資産を形成しているかどうかについて市場内に意見の相違があることに言及し、一部の反発はポジションのレバレッジ解消後の技術的修正にすぎないかもしれず、安定した避難買いではないかもしれないとしています。
資金の流れ
しかし、仮想市場には一定の耐久性があります。Decryptによると、Coinbaseのアジア太平洋地域のゼネラルマネージャーであるJohn O’Loghlen氏は、ビットコインが複数回のレバレッジ解消を経験した後、リスク調整後のパフォーマンスが伝統的な資産を上回ったと述べています。同時に、3月中旬のアメリカスポットビットコインETFが一時的に連続的な資金流入を記録し、機関投資家の資金が完全に撤退していないことを反映しており、地政学的な衝撃とマクロの不確実性が絡み合う中で選択的な配分を維持しています。
投資見通し
短期的には、仮想資産は高い確率で2つのメインストーリーに影響を受け続けるでしょう：1つは中東情勢がさらなるエネルギーインフラに波及するかどうか、もう1つは原油価格の上昇が主要中央銀行にタカ派的立場を維持することを迫るかどうかです。もしブレント原油価格が100ドル以上を維持すれば、市場はインフレ再燃と利下げの遅れに対する懸念から、仮想通貨を含む高ベータ資産に引き続き圧力をかけるかもしれません。しかし、ETFの資金流入が維持され、ビットコインが一部株価指数を引き続き上回る場合、その「マクロヘッジ資産」としてのストーリーが段階的に修正される可能性もあります。これらの見解は、現有の市場信号に基づく推測です。
