最近、金は市場で最も人気のある安全資産となっています。特に、世界的な貿易戦争が激化し、経済成長が鈍化している状況でそれが目立ちます。過去数週間、金のパフォーマンスは他の主要資産を上回り、「トランプ取引」における最も成績の良い対象となっています。現物金の価格は2900ドル/オンスを突破し、先週には2942.75ドルという歴史的な高値を記録しました。
年初から金価格は上昇を続け、すでに7%以上増加しています。それに対し、同期間における米国株のS&P 500指数の上昇率は2%未満です。アナリストによれば、世界的な貿易が縮小するとき、金は急速に上昇する傾向があります。歴史的に見ても、新型コロナウイルスのパンデミックや世界金融危機中の貿易緊張も金価格の急騰を引き起こしました。
さらに、金の流動性はイギリスからアメリカへの金の流れによっても影響を受け、これがさらに金価格を押し上げています。データによれば、アメリカ大統領選以来、ニューヨーク商品取引所の金在庫は116%増加しました。同時に、アメリカは鉄鋼とアルミニウムの関税を引き上げると発表し、さらに「相互関税」、すなわちアメリカと他国の関税税率を等しくすることを検討しています。この政策はさらなる貿易戦争を招く可能性があり、この不確実性が金に好影響を与えています。
アナリストは、貿易戦争は世界経済の成長を抑制するだけでなく、インフレーションの上昇を促進する可能性があり、こうした要因は通常、金価格にプラスの影響を及ぼします。市場が世界経済の見通しについて懸念を強める中で、金は投資家の安全資産としての第一選択肢となっています。
金とは異なり、ドルとアメリカの10年期国債の利回りは下落傾向にあります。アメリカの関税政策が段階的に進められる中で、ユーロなどの通貨に対する需要が増加し、ドルの上昇ペースが鈍化しました。同時に、投資家は経済的なリスクに対処するため、政府債券に切り替え始めています。
金の力強いパフォーマンスは貿易戦争によるだけでなく、各国の中央銀行による金の購入活動も価格上昇を支えています。世界金評議会の報告によれば、各国中央銀行は3年連続で1000トン以上の金を購入しており、金需要がさらに増大しています。
世界的な金鉱山企業の一部の幹部は、市場が金を「避難所」としての需要を示していると述べています。特に、世界経済と地政学的な不確実性が増す中で顕著です。金価格が歴史的な高値を更新し続ける中、多くの銀行が金価格の予測を上方修正しており、UBSとシティは両方とも目標価格を1オンスあたり3000ドルに設定しました。
現在の世界貿易環境における金のパフォーマンスは、その安全資産としての独特の地位を際立たせています。特に市場の不確実性が高まる中で、金は引き続き投資家の注目を集めています。
