日本銀行が量的引き締めを開始、資産負債を約5000億ドル削減
日本銀行は先週、重要な措置を講じ、量的引き締めを開始し、その巨大な資産負債をさらに縮小しました。市場は同銀行の18年来の最大幅の利上げに注目していますが、この決定は金融政策の正常化の重要な転換点でもあります。
7月から、日本銀行は資金供給計画に基づく新たな融資を停止し、さらに資産負債表が縮小されることになります。日本銀行のデータによれば、1月20日現在、未払い融資残高は77兆円（約4960億ドル）で、同銀行の全資産負債表の10.4％を占めています。この融資計画の段階的な終了は、十年以上の緩和的金融政策の後、上田和男総裁が緩やかで確固たる政策正常化の決意を示しています。
金融政策正常化の進展
すべての未払い融資は2028年初頭に期限を迎える予定です。また、1月も日本銀行が商業手形と社債を購入する最後の月でした。昨年3月に提案されたこの措置は、2028年1月までに資産負債表からさらに6.5兆円が削減されることを意味しています。
昨年の国債購入削減の決定を加えると、日本銀行は量的引き締め策と並行して資産負債を15％以上削減する方法を見つけたことになります。この一連の政策調整は、複雑な経済環境にもかかわらず、日本銀行が金融政策の正常化を着実に進めていることを示しています。
市場の反応と将来展望
ドイツ証券のチーフ・ジャパン・エコノミストである小山謙太郎氏は、市場の焦点が多くは利上げに集中しているものの、融資計画の停止は重大な決定であると述べています。日本銀行が資産負債表をさらに縮小するにつれ、将来の金融政策の方向性について市場はますます注目し、議論が深まる可能性があります。
