ドルの価値が下落し、トランプの貿易戦争による不確実性が増す中、スイスは世界経済の変動の影響を深く感じています。スイスフランは先週、米ドルに対して10年ぶりの高値を記録し、この変動により投資家は資金をスイスに移してリスク回避を図っています。しかし、この通貨高の傾向は市場の懸念を引き起こし、分析家はスイス中央銀行がフランの上昇を抑えるために再び利下げを余儀なくされ、同国の輸出型経済に影響を与える可能性があると予測しています。
スイスフランの急速な米ドルに対する上昇はスイス中央銀行をジレンマに追い込みました。一方では、輸出経済を守るために自国通貨の上昇を抑える必要がありますが、他方では過度な介入はトランプ政権の注目を引き、再びスイスを「為替操作国」としてリストに載せる可能性があります。トランプ政権はその最初の任期末期にスイスをこのリストに載せましたが、バイデン政権時に解除されました。
スイス中央銀行は2015年に似た状況を経験しました。当時、米ドルはスイスフランに対して0.80の歴史的な最低値に達し、世界市場に激しい動揺を引き起こしました。この状況に対応するため、スイス中央銀行は8年間の低金利政策を実施しました。市場はスイス中央銀行が再び近い将来に金利をゼロまたは負の金利ゾーンに引き下げ、フランの過度な上昇を抑制し、輸出産業の競争力を維持する可能性があると予測しています。
スイス中央銀行は今年初めに基準金利を0.25%に引き下げました。そして、市場は中央銀行がフランの上昇圧力に対処するために金利をさらにゼロに引き下げると一般的に考えています。現在のスイスの年率インフレは約0.3%で、中央銀行が設定した0%-2%の目標範囲の下限に近づいています。この変化により、スイス中央銀行は再び負の金利に戻る圧力に直面しています。
スイス中央銀行はフランの上昇に対処するために主に金融政策を用いる傾向にあるものの、スイス政府は為替市場への過度の介入がアメリカの政治的反応を引き起こしかねないと懸念しています。アナリストは、スイス中央銀行が利下げ措置を続ける場合、現在の経済的課題に対処するための最も安全な選択肢だと考えています。スイスにとって、外部からの圧力に直面しながらも、経済の安定を維持し国際的な論争を避けるためのバランスを見つける必要があります。
この問題に関するスイス政府の決定は、特に米国とヨーロッパの貿易関係が緊張している背景の中で、世界金融市場に深刻な影響を与える可能性があります。
